追尋野心的時候，卻忘記了，野心還有一個名字叫“貪婪”；
對筆者影響最深的兩部電影，一部是《華爾街》，一部是《華爾街之狼》。
記得在幾年前第一次看華爾街之狼時，被裡面的“肉食者們”深深震撼。
他們將不知名的企業“包裝”上市，然後兜售給不知情的投資者大發橫財，短短几天豪宅、飛機、香車、美女一應俱全，《華爾街之狼》也因為內容過於寫實被刪減不少。
今天
早上
一則新聞，給予我同樣的震撼。
據石頭科技公告，二股東順為擬減持不超過400萬股，佔公司總股本的6%，按當日收盤價計套現約25億元。
資料顯示，順為背後出資人是許達來及雷軍，上述股份於2019年3月取得，
當時增資入股對價僅僅只有658萬元，這意味著三年時間順為狂賺560倍！
同時，頗具爭議的是，雷軍賺
的
盆滿缽滿之後，不僅大肆套現，而且業務上也試圖抽身而去，關聯交易大幅降低。
據wind資料顯示，石頭科技與小米集團在2019-2021年的關聯交易為15.29億元、14.43億元、4.23億元和0.73億元，資料下滑的令人髮指！
而這也直接導致“溫室的花朵”石頭科技業績變臉，進而引發股價暴跌近70%市值蒸發數百億。
值得關注的是，“催熟、上市、套現、撤離”的事情還發生在九號公司和華米科技身上，因此這也引起業內對於雷軍在資本運作方面的質疑。
如此週而復始
的
“割韭菜”雖然合法，但合情嗎？
上市前12個月入股石頭科技
三年時間雷軍狂賺568倍
5月26日晚石頭科技公告，股東ShunweiVenturesIII（HongKong）Limited（以下簡稱“順為”）計劃根據市場情況透過集中競價、大宗交易或詢價的方式減持不超過400。8萬股，擬減持數量佔公司總股本的比例不超過6%。
其中，以集中競價方式減持不超2%，以大宗交易方式減持的數量不
超
4%。
按5月26日收盤價計，上述股份可套現約25億元。
石頭科技招股書顯示，順為穿透後75%出資來自許達來，25%來自雷軍。
公開資料顯示，順為資本成立於2011年，由小米雷軍發起設立，“順為資本重點關注移動網際網路、智慧硬體、農村網際網路以及網際網路與傳統行業結合所帶來的變革”。
據石頭科技招股書，2019年3月，公司股東內部落實重組計劃，股東拉薩順盈減資退出，股東順為以同等出資額增資，增資的價格約為1。11元/股，定價依據系按照拉薩順盈所持公司股權的成本價格確定。
普華永道出具的《驗資報告》顯示，增資款為98萬美元，摺合659萬元人民幣，獲得股份數為592。55萬股。
2020年2月，也就是順為入股後不到一年，石頭科技在科創板成功上市，隨後股價最高漲至1494。99元。
這也就意味著，突擊入股的順為最高獲利接近1500倍！
截至5月26日收盤，石頭科技股價報616元，相較於最高點回撤接近70%，但即便如此，以目前順為持有的592.5萬股價值仍高達33.78億元，短短三年獲利560倍左右的收益！
據wind資料顯示，雷軍系資本加上這次，已經進行3次減持。
去年2月石頭科技上市滿12個月之時，順為就有另外一筆50萬股的股權獲得解禁。此前公告顯示，具體減持時間是2021年3月中到4月中，
減持價格在954至1200元區間，以此測算套現至少5億以上。
雷軍實控的天津金米在今年2月也丟擲了減持計劃，擬透過集中競價和大宗交易合計減持不超過1336萬股，佔總股本比例合計不超過2%。
按當時的收盤價計算，2%的股份市值約9億元。
實際上不僅雷軍，石頭科技的其他大股東和機構投資者也在密集減持，累計減持參考市值高達35.39億元。
更諷刺的是，今年4月份石頭科技宣佈推出回購計劃，擬使用4068萬至8136萬元自有資金回購股份，回購價格不超過796元/股，回購期限一年。截至5月26日，公司稱已回購約1600萬元。
同時，上市以來，石頭科技的高管合計增持的參考市值僅為51。91萬元。
一邊是33.78億元的減持，一邊是不到1億元的增持和回購，數字放在一起頗具衝擊力！
石頭科技掀起“去小米化”
業績停滯股價腰斬
值得一提的是，雷軍和小米在扶持石頭科技完成上市之後，不僅在股權上實現鉅額套現，在
業務
也準備抽身而去。
其中一個重要資料是，小米和石頭科技的關聯交易大幅降低，這也直接導致公司業績承壓。
據招股說明書，石頭科技與小米集團在2016-2019年上半年關聯交易金額為1。83億元，10。10億元，15。29億元和9。14億元，佔公司主營業務收入的比重分別為 100。00%、90。36%、50。17%和 43。01%。
據wind資料顯示，石頭科技與小米集團在2019-2021年的關聯交易為15.29億元、14.43億元、4.23億元和0.73億元，資料下滑的令人髮指！
小米和雷軍
的
抽身而去，這也直接導致石頭科技營業收入增速放緩，其中在2020年也就是石頭科技上市後的第一年營業收入增速直接由此前的37%暴跌至7%。
為了維持業績增長，石頭科技明顯提升了銷售費用，其中2020年和2021年銷售費用分別為6。2億元和9。38億元，銷售費用佔營收比則由13。69%提升至16。08%，這蠶食了大部分利潤！
催熟、上市、套現、撤離！
小米和雷軍之所以備受媒體關注，還有部分原因是
催熟、上市、套現、撤離，
這樣的事情還發生在九號公司和華米科技等多家公司。
資料顯示，2012年，九號公司創始團隊開始創業，進入平衡車品類。
2014年，成立剛剛2年的九號公司獲得小米、紅杉、順為、華山等明星資本8000萬美元的A輪融資，九號也正式成為小米生態鏈的一員。
從具體合作模式來看，小米向九號公司定製電動平衡車、電動滑板車等相關產品，而且九號公司在全球範圍內只通過小米或其授權相關渠道進行分銷，兩家的合作以成本價採購/利潤分成模式為主，以供貨價直接採購的模式為輔。
2017年至2021年，九號公司與小米集團發生的關聯銷售金額分別為10。19億元、24。34億元、24億元、27。56億元和29。52億元，佔當期營業收入比重分別為73。76%、57。31%、52。33%、45。91%和32。27%。
九號公司曾表示，如果未來小米向公司採購金額顯著下降，公司的業務和經營業績將受到重大不利影響。
值得一提的是，九號公司在限售股解禁後沒幾天，大股東就開始迫不及待
的
減持股份。
從記錄來看，Sequoia、People Better和Shunwei是減持主力，其中Sequoia是紅杉，People Better是小米控制的企業，Shunwei，即上文提到的順為。
據wind資料顯示，2020年年末，People Better和Shunwei合計持有九號公司1382。3萬股，市值約118。63億元。
經過幾輪減持之後，截至5月17日，People Bette持有九號公司516萬股，參考市值約為19。31億元，Shunwei持有438萬股，參考市值約為16。04億元。
這樣的套路不僅在A股好用，美股也同樣可以，例如在美股上市的華米科技和雲米科技。
華米科技是雷軍第一家小米產業鏈公司，主要為小米提供小米手環、體重秤等可穿戴裝置，雷軍曾稱華米科技上市是小米生態鏈模式的巨大勝利。
據華米科技招股說明書，2015年、2016年以及2017年前九個月，小米可穿戴產銷售額佔據了華米科技營收的比例分別為97。1%，92。1%和82。4%。
不過在華米科技在美股上市之後，小米態度出現巨大轉變，甚至還推出華米科技同類型產品智慧手錶。
這直接導致華米科技魔力不再，不僅告別了高增長，甚至還出現了虧損。
據2022年一季報的資料，第一季度營收7。57億元人民幣，2021年同期為11。47億元，同比下降34。02%；淨虧損為8886萬元，2021年同期為4056萬元，虧損同比擴大119%。
至於股價，上市之後股價還能維持在10美元以上，而現在僅剩下不到2美元。
小米的版圖
小米和雷軍的投資版圖，除了小米集團、金山辦公之外，還有數十家公司。
其中，透過湖北小米長江產業投資基金管理有限公司持有珠海冠宇、方邦股份、恆玄科技、奕東電子、利和興和芯原股份。
透過小米科技（武漢）有限公司持有激智科技、東易日盛和智雲股份。
資料來源：企
名片
資料來源：IT桔子、根據公開資訊整理
據企
名片
統計，小米累計進行了521次投資，共涉及17個領域。其中，投資次數排名前三的領域分別為生產製造、硬體和文化傳媒，分別發生投資事件94、76、59起，佔比約為18%、15%和11%。
資料來源：IT桔子、根據公開資訊整理
目前，還有多家小米生態鏈公司正在排隊科創板和創業板的IPO，其中不少企業距離上市只有臨門一腳。
不過值得關注的是，多家公司存在小米突擊入股，如方邦股份、創鑫鐳射和芯原微電子。
2019年4月2日，上交所受理了創鑫鐳射的科創板上市申請，而在
兩月
前，湖北小米（湖北小米長江產業基金合夥企業）以1。12億元的價格從創鑫鐳射七位股東處合計受讓創鑫鐳射326。65萬股，持股比例為4。42%。
而小米入局方邦股份時間更晚，招股書顯示，2019年3月26日，方邦股份股東葉勇與小米基金簽訂了《股份轉讓協議》，將其持有發行人 3。33%的股份合計 200萬股以 5000萬元的總價格轉讓給小米基金，而2019年4月10日上交所才受理方邦股份的上市申請。
2019 年 6 月，小米又參加了芯原微電子上市之前的最後一輪融資，小米旗下的湖北小米長江產業基金合夥企業以3億元人民幣對芯原微電子增資，目前持股數為2719萬股，持股佔比6。25%，為第四大股東。
贏家還是輸家？
《雷軍，才是科創板最大的“贏家”！ 》，這是科創板開板時某媒體給出的標題。
資料顯示，當時雷軍本人或者小米持股的科創板IPO申報企業達到了9家，就像雷軍說的，這是小米生態鏈模式的巨大勝利。
小米從人、到錢、流量到供應鏈的保姆式孵化，以極快的速度批次孵化和複製了小米生態鏈公司。
某公司創始人曾說，他曾預計用三年做一個營收超過一個億的公司，事實證明他還是過於保守，公司最終三年的營收是預想中的十倍。
我們在《嘲諷雷軍、諷刺同行、藐視特斯拉，大嘴巴餘承東內部演講惹眾怒！》文章中提到，餘承東曾回憶雷軍向其抱怨說，華為的勢頭太猛，小米每個季度每個月都在下跌，按照這個趨勢小米到2020年4月恐怕要關門了。
近些年來“不務正業”的小米在手機方面確實被華為壓制，但就生態鏈來說，小米可以算是華為、vivo和oppo等國產手機廠商中最為成功的，筆者甚至認為這個生態鏈也為小米未來提供了無限可能。
但現實卻給筆者一個響亮的大嘴巴子，一次又一次
的
“催熟、上市、套現、撤離”，一次又一次的股民割韭菜。
不得不說，現在的雷軍已經離“雷布斯”越來越遠，離“雷菲特”也越來越遠，但離華爾街之狼卻越來越近了。
參考資料：
1、小米生態鏈苦逼案例：雷軍套現18億後華米科技一地雞毛
2、啥情況？雷軍系企業和紅杉聯合套現，大幅減持“CDR第一股”，小米還是它最大客戶
3、雷軍旗下兩家公司決定減持小米生態鏈企業九號公司
4、起底小米生態鏈：8年投資500+，近30家成功上市，多家排隊IPO
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