轉自：中國證券報
“不保本保息”“已經打破剛兌”“淨值會有波動”……近日，記者走訪北京十餘家銀行網點諮詢理財產品時發現，對於產品的風險提示幾乎是每位理財經理對記者說的第一句話。
記者調研發現，相比理財產品，存款類產品再次成為銀行銷售人員和投資者的偏愛之選。
客戶贖回理財買存單
“已經把到期的理財產品都贖回了，準備把錢攢一起，買國有行的大額存單。”投資新手小浩告訴記者，去年購買了10萬元的理財產品作為試水，年化收益率在4%左右。“對比身邊虧了本金的朋友，已經算是很好了。但經歷了去年的淨值波動，今年還是以安全為主。”
過去一年，越來越多投資者傾向於保本保息的“儲蓄存款”。據央行公佈的資料，2022年全年人民幣存款增加26。26萬億元，同比多增6。59萬億元。其中，住戶存款增加17。84萬億元，刷新歷史紀錄。
對此，銀行的銷售人員有著明顯的感受。“我大概有八成的客戶都選擇定期存款。”南京銀行北京豐臺區客戶經理賈明（化名）對記者表示，經歷了去年的淨值波動，不少客戶無法接受本金虧損，所以在理財產品到期後選擇贖回，並將資金投向了定期存款。
“追求穩健收益的話，還是比較推薦定期存款。”工商銀行北京東城區理財經理小司對記者表示，儘管此前已跟客戶強調理財產品非保本，但去年的淨值波動讓不少客戶對此有了實感，“算是一次投資者教育吧。現在跟客戶推薦產品的時候，還是以求穩為主。”
銀行理財壓力仍存 多種舉措進行應對
儘管當前多數理財產品的淨值已企穩回升，但從資料來看，銀行理財子公司仍面臨一定的贖回壓力。
廣發證券固收首席分析師劉鬱指出，從2022年11月14日開始，銀行理財已經連續十週淨賣出。從月度資料來看，銀行理財的淨賣出規模在2022年12月達峰，為4905億元，而2023年1月（截至20日）的淨賣出規模下降至949億元。不過其他資管類機構（部分為理財產品的通道）1月賣出規模仍在接近1800億元的高位，相對2022年12月的2300多億元僅略有下降，可能體現出理財面臨的贖回壓力並沒有明顯減輕。
面對贖回壓力，理財子公司主要透過自購旗下產品，推出攤餘成本法及混合估值法理財產品，以及增強投資者教育進行應對。
自購產品方面，此前已有多家理財子公司採用自有資金購買旗下產品，提振投資者信心。自購產品是基金公司和券商資管常用的舉措，具有較好的示範作用。
估值方法方面，除2022年底各家理財子公司密集發行攤餘成本法產品外，近期工銀理財、招銀理財等理財子公司已推出“混合估值法”理財產品。所謂混合估值的理財產品，是指部分資產採用攤餘成本法進行估值，保證產品淨值相對平穩，而部分資產採用市值法進行估值，透過資本利得增厚收益。其特點在於，基本配置盤攤餘成本法估值，持有期間淨值平穩性更高，輔助增厚盤市價法估值增強產品潛在收益彈性。
投資者教育方面，除了理財子公司紛紛推出“致投資者的一封信”，在銷售端，理財經理會反覆向投資者強調“非保本”以及“業績比較基準不代表實際收益”。此外，調研過程中，也有理財經理向記者表示，“建議在購買產品時，仔細閱讀理財產品說明書，檢視產品的資金投向。“債市調整後，部分產品的調倉方向發生了變化。加大了對於存款類產品的投資佔比。”某城商行理財經理對記者表示。
巨豐投顧高階投顧陳昱成向記者表示，投資者將銀行理財轉為存款的原因在於，經歷“破淨潮”後，偏股類和偏債類理財產品出現大面積淨值回撤，相對安全的存款儲蓄再次成為多數投資者的選擇。
編輯：鄭雅爍
