導讀
12月17日，由中國領先物流行業媒體羅戈網。物流沙龍主辦的“2021第四屆中國物流科技創新企業年會暨物流資本峰會”在上海舉行。會上，元禾原點投資總監戴元煜博士就物流供應鏈的核心、側重點、物流科技應用和投資視角進行了分享。
元禾原點投資總監 戴元煜博士
工業物流供應鏈需重點關注
首先分享一下這兩年的主要思考點。
物流供應鏈最應該關注
工業物流供應鏈
，中國物流景氣指數這幾年一直超過50，社會物流總額跟著中國宏觀經濟一起往上走，增速與GDP增速差不多。其中工業品物流佔比超過90%，雖然消費品增速很高，但工業品物流也不遑多讓，維持了比較好的增速。
舉個例子，以我們投資的準時達為例，一臺手機成品的物流體量是1的話，那所有各級零部件的運輸體量可能是6；如果是汽車行業，一臺車的運輸體量是1的話，那各級零部件運輸到主機廠的比例就是4。因此，我們一直覺得
工業品物流本身的體量會比消費品本身的物流體量要大
。
其次，關於物流科技，新興技術特別喜歡物流場景。因為物流有比較大體量應用的需求。
回顧一下物流科技發展歷程，最早的5、60年代更多依靠人力；70年代有了第一代倉儲技術，但當時更多是海外引進；90年代出現了自動化裝置，包括快遞分揀機。到近幾年，每年都有1000臺以上的交叉帶分揀機上線。
但如果按照工業品物流和消費品物流分類，兩者的側重點不同。
工業生產物流更側重於物流和生產的對接，更講究節拍、穩定性，需要你在這個時間點送到工廠，不需要你早，也不能晚。
此前我們有一個專案，調研某個工廠的生產線物流，他在兩個環節之間出現錯拍，除錯了兩天解決，節拍特別重要，一旦出錯會導致整個生產亂序。而
消費品物流、快遞主要是快，大家買買買之後就希望快遞快點到達
。
物流科技發展的驅動力
我們認為的物流科技發展驅動力有幾點。
首先是人口倒逼。
80後人口2。28億，90後1。75億，00後和10後都大概有1。5億，人口下降嚴重，同時人均工資還在不斷上漲。
其次，國家也在鼓勵應用更多的科技手段到物流領域。
同時物聯網、自動化、可穿戴等都是能讓大家感應到的數字化，數字孿生真實的物流情景，實現所有事物的互聯共生，用更智慧的裝置輔助當下決策。
最後，行業痛點越來越多，無論是倉儲、運輸、配送還是成本、效率、安全等問題越來越嚴重。
物流科技是應用型科技
物流的核心是流動。
因此物流科技的核心不在於造一個多高、多漂亮的自動化倉庫，而是要把物料流動起來，尤其是匹配工業，並不需要儲存那麼多貨物，存貨越多，成本越高，而是物流服務生產，在生產節拍時高時低的節奏中，依然保證供應鏈的穩定性和生產柔性化。
以我們因格智慧給上汽煙臺變速器廠做的生產物流專案為例，從原材料入廠到產成品發出，一個物流工人都沒有，全套自動化。倉庫並沒有做的特別大，完全按照生產規劃的需求響應設計和實施，整套生產線做完大概在1700多萬元。所以我們更看重提升流動的物流科技。
物流科技是應用型科技，強調場景下的應用能力，物流行業本身毛利率並不高，判斷科技應用場景是否合適，首先要看成本效率安全。
以無人駕駛為例，運輸成本佔物流總成本超過50%，人力、燃油存在壓縮空間。上了自動駕駛，可以保證成本、效率、安全三個維度的提升。
目前中國物流技術應用一定是技術發展在前面，市場應用在後面，即使企業出現某個痛點，依然無法支撐不成熟技術應用的前期開發成本。
物流科技的國產替代趨勢
另一個觀點，我們認為
物流科技的國產替代
。
如果去觀察2020年全球智慧物流企業排行榜，你會發現，2020年超過營收超過10億美金的有11家，前五均超過20億美金，國內還沒有排進前20的企業。受制於核心部件主要由歐美企業掌握，所以全球智慧物流行業目前呈現出歐洲、美國、日本具有領先優勢的格局。
我們覺得第一波機會是中國物流整合商逐漸把西門子、大福等外國的物流整合商從中國趕出去，這是第一波國產替代。
第二波國產替代在核心產品。
就像工業機器人大家都知道四大家族的工業機器人產品。
第三波是核心零部件，
以工業機器人為例，減速器、控制器、伺服電機佔72%，也就是說機器人本體只佔28%。回到物流傳送線，電機、電動滾筒、驅動等也超過72%，所以第三波機會在於物流自動化裡的一些核心零部件。
這裡面有一家非常值得學習的外國巨頭——日本大福。大福起步在1957年，踩準了汽車行業，給豐田提供自動導引車等產品；1977年開始做自動化系統；1987年踩準了半導體。試想一下，一家企業從汽車行業到半導體到機場，又從裝置商到整合商，全部踩準，很值得肯定的是他的思想——“客戶需要的不是釘子，是釘子打得那個洞。”所以他們的目標不是成為具體裝置製造領域的NO。1，而是成為為顧客提供完整服務體系的Only-1。
目前硬體方面，
中國逐漸追上了外國的先進水平，中國的整合商已經把外國的整合商趕出去了，同時中國的產品也會把外國的產品趕出去了，
未來中國的零部件也將在5—10年內把外國的零部件趕出去。
物流科技的發展由硬及軟
但在軟體層面，我們距離發達國家還有一定差距。我們的工廠各個空間仍是垂直的，資料沒有打通。比如主機廠製造部門今天下線了590臺車，但物流部門系統中發現只有580臺車入庫，資料對不上，後來排查到還有10臺車拉到了維修庫。
中國工業網際網路的首先要做的可能是將這類煙囪管式的垂直資料打通。
這也是我們投資的幾家企業的也在逐漸實施
物流科技的由硬及軟
。
我們投資了一家主要服務新能源車物流供應鏈的兆馳供應鏈，兆馳供應鏈承接了小鵬汽車的生產物流，目前已經能將資料打通，不會出現上述580臺車與590臺車對不上的情況，這就是有軟體能力的科技運營。
元禾原點還投資了一家做循換包裝的企業優樂賽。這家企業今年花了1000多萬元開發了一套系統，原先零部件迴圈包裝的配送、位置都查詢比較困難，現在這套系統實現了兩層的追蹤，第一層功能是能實時追蹤每個物流箱的位置。第二層功能是可以匹配到每個包裝箱的運營情況到底是對應哪個Tier1送到哪個主機廠的哪個專案上。
我們最近在關注一個電動滾筒的專案。是剛才說的第三級的國產替代進口。原先系統運營的時候根本無法監測核心零部件的情況，但現在市場不僅僅要求知道產品的情況，還要求知道核心零部件的情況，因為核心零部件可能存在一些問題，需要提前更換和維修。
什麼樣的創業企業更能獲得資本青睞？
元禾原點理解的物流科技的主要投資方向可以分為兩類，
一類是產品型，一類是專案型，
各有優劣，做產品的公司可能也想做點專案，做專案的公司可能也想自己做點核心產品。
好的產品型投資標的有幾個要點。
1、銷售能力。
要出訂單，產品型能不能做到1*N。收入理論上可以做到指數級，但真實一般達不到。因為這個場景是海量的，要打透很難，很難做到一個產品在多個市場的應用。企業要對自己深扎行業的生產工藝有深刻的理解，才能知道給客戶提供的產品能不能幫助到他。
2、核心技術能力。
這是出毛利率的地方，核心產品能否在不同場景下的應用以及產品本身技術門檻有多高。
3、管理能力。
這裡包括產品的良品率情況，產品在專案中的除錯時間。一般除錯時間越長毛利率越低。
投產品型，淨利潤翻正時間很重要。
專案型企業，我們會比較關注企業怎麼與客戶溝通需求。假設客戶的需求是A，企業按照客戶需求做正常可能只能做到A-，很可能這個專案效果就一般。如果你對工藝理解深刻，行業經驗豐富，你能夠告訴客戶怎麼去做，在客戶需求A的情況下給他提供A+，才能在這個行業拿到更多訂單。產品線不能複製，但客戶群可以複製，專案型企業的銷售能力在這兒，客戶群如何複製。
出毛利率的地方需要強調一點，專案型自動化公司要關注換產、災備等特殊事件應對處理，這是體現更多毛利率的地方。
專案型的管理能力比產品型更重要，淨利潤的好壞都在這兒。我們一直覺得中日企業會為了客戶做很多定製，而歐美企業不會為你做各種各樣的定製。從這點上，我們覺得中日企業有超過歐美企業的機會。
專案型企業也要更多的往上往下走，往核心產品和更大的整合去走。
物流科技領域的投資視角也在逐漸往上走。
第一步
是滿足客戶需求往上走，最先做降本；
第二步
是提效，數字化自動化智慧化等等。而現在最重要的一步是要創造和引導客戶需求，知道客戶真正需要什麼並提供A+的服務。
未來，我們更看好的是B2B供應鏈的科技發展水平，並在2B角度供應鏈科技也做了一些的佈局。
作者 | 戴元煜
整理 | 物流沙龍
此文系作者個人觀點，不代表物流沙龍立場
