又到了一年一度企業財報密集披露時。近日，跨界“玩”醫療的江蘇常寶鋼管股份有限公司（以下簡稱：常寶股份，002478。SZ）披露了其2020年年度財報。
《商訊·公司金融》注意到，常寶股份2017年底跨界醫療投資一年就突然反悔，稱要聚焦主業，不知道這樣快就中止醫療跨界，到底是出於怎樣的考慮？當年，透過定增發行股份換來的醫院資產，幸好還能返賣回去。而目前此筆投資的得失來看，直接的損失除了上市公司2020年商譽減值2。05億元外，另外損失近3億元。
對此，《商訊·公司金融》函至常寶股份求證，截至發稿，並未收到回覆。
計提2億商譽減值
常寶股份主要從事石油天然氣用管、電站鍋爐管和工程機械及石化用管等專用管材的研發、生產和銷售，主要產品為油氣開採用管、電站鍋爐用管、工程機械和石化用管以及其他細分市場特殊用管。產品主要應用於油氣開採、電站鍋爐、機械加工等能源和機械及石化行業。
2021年，常寶股份表示，將進一步戰略聚焦鋼管主業，根據相關協議安排，將退出醫療服務行業。將堅定“專而精、特而強”發展戰略，利用特種專用管材生產線專案、高階管線管智慧生產線、高階頁岩氣智慧生產線等重點新建專案的後發優勢，努力打造細分市場、細分產品的頭部企業。
年報顯示，2020年常寶股份實現營業總收入39。42億元，同比下降25。42%；實現歸屬淨利潤1。24億元，同比下降79。43%；扣除非經常性損益的淨利潤0。79億元，同比下降86。52%；經營活動產生的現金流量淨額6。71億元，同比增長0。34%。
從各業務板塊來看，常寶股份2020年鋼管業務實現營業收入34。25億元，同比下降19。65%；實現歸屬淨利潤3。10億元，同比下降38。85%；醫療服務業務實現營業收入5。17億元，同比下降49。45%；實現歸屬淨利潤0。19億元，同比下降81。88%。
可見，鋼管業務的營業收入佔當期收入比例為86。89%，是常寶股份收入和利潤的主要來源；醫療板塊營業收入佔總收入的13。11%。雖然鋼管業務的營收淨利潤雙降，但仍是常寶股份的營收支撐。
對於淨利潤的大幅下降，常寶股份表示，由於公司計提商譽減值準備2。05億元，導致公司2020年度合併報表歸屬於上市公司股東的淨利潤減少2。05億元。
年報中顯示，鑑於什邡二院、山東瑞高是併購重組時形成的商譽，根據評估報告並綜合考慮標的資產的實際經營情況，公司擬對什邡二院和瑞高投資合計形成初始商譽，分別計提0。43億元、1。62億元的商譽減值準備，合計計提商譽減值準備2。05億元。
資料顯示，當初併購重組時，購買的三家醫療機構的股東承諾，瑞高投資所持有的單縣東大醫院2017－2020年淨利潤分別不低於0。48億元、0。57億元、0。597億元和0。64億元；什邡二院2017－2020年淨利潤分別不低於0。18億元、0。24 億億元、0。2975億元和0。3335億元；洋河醫院2017－2020年淨利潤分別不低於0。2085億元、0。3385億元、0。3840億元和0。4595億元。
根據上述財報資料來看，三家醫療機構承諾的業績都未能完成。2018年-2020年，山東瑞高的營業收入分別為2。99億元、3。21億元、2。76億元，淨利潤分別為0。49億元、0。54億元、-0。50億元；什邡二院的營業收入分別為1。38億元、1。56億元、1。37億元，淨利潤分別為0。25億元、0。28億元、0。19億元；洋河醫院的營業收入分別為1。87億元、1。89億元、1。03億元，淨利潤分別為0。32億元、0。37億元、-0。14億元。
跨界醫療代價不菲
《商訊·公司金融》注意到，常寶股份此次計提商譽減值準備正是由於常寶股份2017年發行股份“跨界”收購醫院資產未能完成承諾業績的原因。
據常寶股份2017年11月17日披露的《發行股份購買資產暨關聯交易實施情況報告書暨股份上市公告書》顯示，向嘉愈醫療發行1。42億股股份購買其持有的什邡二院 80%股權、洋河人民醫院 65%股權及瑞高投資 77%股份；向什邡康德發行203。25萬股股份購買其持有的什邡二院約 4。72%股權；向什邡康盛發行193。91萬股股份購買其持有的什邡二院約 4。51%股權；向什邡康強190。14萬股發行股份購買其持有的什邡二院約 4。42%股權；向什邡康裕發行273。08萬股股份購買其持有的什邡二院約 6。35%股權；向金鵬置業發行1839。62萬股股份購買其持有的洋河人民醫院 25%股權；向濰坊嘉元發行1792。81萬股股份購買其持有的瑞高投資 23%股權。
上述收購，常寶股份以定增方式，發行1。87億股，發行後，總股本達9。87 股。發行價格為5。30元/股，資產交易總額為9。92億元。嘉愈醫療、金鵬置業、濰坊嘉元等7位新增股東也繳納了的新增註冊資本金（實收資本）合計人民幣1。87億元，成為了常寶股份的股東。嘉愈醫療、金鵬置業、濰坊嘉元更是成為了常寶股份第二、第四、第五大股東。由此，常寶股份也成為了為能源管材生產銷售和醫療服務並舉發展的雙主業上市公司。
奇怪的是，《商訊·公司金融》發現，就在常寶股份進入醫療服務板塊一年後，卻又想要“拋棄”該業務，不知道是決策失誤，還是別的什麼原因？並且，此次跨界投資資產的購買方，竟為此前出售給常寶股份該資產的股東，也就是說，如果跨界資產不好，常寶還可以退回原出賣方。
在收購醫療資產一年後，2018年11月常寶股份公告退出醫療服務行業相關事項，實施向能源管材主業的聚焦。常寶股份此次交易也引起了監管層的注意。2018年11月29日，深交所對其進行了問詢。要求其說明出售相關資產的合法合規性，是否構成變更承諾，是否符合證監會《關於上市公司業績補償承諾的相關問題與解答》的規定。
2021年1月17日，常寶股份與上海嘉愈醫療投資管理有限公司及其控股股東中民嘉業投資有限公司簽署了《醫院股權購買協議》，將持有的山東瑞高100%股權、什邡二院 100%股權、洋河醫院90%股權出售給中民嘉業及嘉愈醫療。
截至2021年2月6日，常寶股份公告稱，已收到購買方支付的股權購買預付款人民幣2。5億元（第一期交易對價），而具體出售資產的總價是多少？《商訊·公司金融》並未看到相關公告。
除此之外，當初三家醫療機構的7位原股東合計需補償常寶股份2。78億元，應補償股票的股數為0。52億股，返還分紅款0。18億元。
根據上述財務資料核算，常寶股份出售三家醫療機構資產可得到的補償及返還分紅總金額為2。96億元。同時，根據《盈利補償協議》及《盈利預測補償協議之補充協議》，常寶股份也將按照總價1。00元人民幣的價格定向回購上述應補償股份，即0。52億元。
那麼，常寶股份在此次跨界投資，為期四年的時間裡，到底是賺，還是虧？虧了多少錢呢？
《商訊·公司金融》大概估算了下，截至目前，收到的股權預付款2。5億元，加上補償與分紅返還，常寶股份出售三家醫療機構已得到4。96億元。此次跨界支付的總價包括，當初定增購買時評估的交易對價為9。92億元，減去收回的4。96億元，不包括2020年度計提2。05億元的商譽減值的話，即常寶股份醫療跨界投資損失為2。91億元。
