12月以來北向資金加速淨買入，截止12月17日，12月北向資金合計淨買入755。45億元，超越2019年12月729。94億元的記錄，創月度淨買入的歷史新高。但證監會17日晚間釋出的《內地與香港股票市場交易互聯互通機制若干規定》相關修訂內容引發市場廣泛關注。這項規定對北向資金又有多大的影響呢？
A股國際化程度逐步上升
滬深港通指上海證券交易所、深圳證券交易所和香港聯合交易所建立技術連線，使內地和香港投資者可以通過當地證券公司或經紀商買賣規定範圍內的對方交易所上市的股票。滬股通和深股通分別在2014年11月17日和2016年12月5日開通。滬深港通的開通一方面是我國進一步提高對外開放的有效措施；另一方為A股的長期健康發展引入國際資金，提升A股的國際性。
當前外資投資A股有三種渠道分別是深港通和QFII（合格的境外機構投資者）、RQFII（人民幣合格境外機構投資者）三種方式來實現，在全部外資持股中北向資金佔比近七成，QFII、RQFII佔比約三成。
截止12月17日北向資金淨買入16211。31億元，合計持股市值達27249億元，佔A股流通市值的3。65%且處於持續穩步上升中；而QFII三季度合計持股市值2268億元。
隨著北向資金、QFII資金的持續進入，A股的國際化程度也在不斷上升，A股也成為全球機構資產配置的重要市場。
12。13—18當週北向資金淨買入114。67億元，12月累計淨買入755。44億元，超越2019年12月729。94億元的記錄，創月度淨買入的歷史新高，2021年合計淨買入4187。21億元，繼續創歷史新高。在12月北向資金的淨買入額度上重新整理了周、月、年的記錄。
12。13—18當週從北向資金淨買入前20大個股的行業來看，大金融佔據七席，消費、科技等均有配置。但整體來看，北向資金的持續加大的藍籌白馬的配置格局不變。其中，東方財富、寧德時代、中國平安分別以40。15億、14。79億、13。83億位居前三。
在淨賣出的前20只個股，主要集中在消費、金融、醫藥、新能源等行業，其中藥明康德、平安銀行、國電南瑞分別淨賣出22。35億、18。60億、10。70億元。
從北向資金的淨買入和賣出前20大個股來看，北向資金抄底藍籌白馬的節奏也在變，呈分化的態勢。
證監會重拳出擊打擊“假外資”，對A股影響幾何？
12月17日ZJH重拳出擊打擊“假外資”，證監會發布《關於的修訂說明》，其中明確表示，將對所謂“假外資”從嚴監管，日後滬深股通投資者將不包括內地投資者。證監會稱，此舉是為進一步完善滬深港通機制。
什麼是“假外資”？所謂假外資，就是內地投資者透過香港證券公司或者經紀商為內地投資者新開通滬深股通交易許可權。值得注意的是，此次證監會給已經內地投資者開通滬深股通的交易者一年的過渡期。過渡期內，存量內地投資者可繼續透過滬深股通買賣A股。過渡期結束後，存量投資者不得再透過滬深股通主動買入A股，所持A股可繼續賣出；無持股內地投資者的交易許可權由香港經紀商及時登出。
內地資金為什麼要去開通滬深股通？主要有三個方面的好處。
首先是，可以在一定程度上逃避違法、違規等監管。相關專業人士表示，透過陸股通交易席位，交易僅顯示“香港中央結算有限公司”，交易賬戶可不被穿透，“由於無法獲知申報交易的投資者的資訊，加大了相關案件線索的發現和處理難度。
其次，香港的配資成本更低，部分外資私人銀行的年化利率僅2%。而對比內地市場，目前券商兩融業務的融資成本年化利率約為6%-8%；
再次，槓桿倍數更大。儘管沒有坊間傳聞的“幾十倍”那麼高的槓桿，大多為5倍槓槓，而目前內地券商的融資槓桿則基本為2倍左右，甚至部分券商為降低風險，只配1：1的槓槓。
那麼這些“假外資”對A股的影響有多大呢？根據興業證券的資料顯示，透過港交所披露的託管機構將北向資金拆分為外資銀行（配置盤，長線資金）、外資券商（交易盤，短線資金，以海外對沖基金等為主）以及中資機構（可能包含“假外資”）。
從三類資金佔比來看，北向資金以配置盤為主且佔比穩步提升，交易盤持續回落，中資機構佔比不大。截止12月17日，三類資金持股市值分別為2。16萬億、4847億、971億，佔全部北向資金的比重為78。8%、17。66%、3。54%。
從淨流入規模來看，配置盤仍是北向資金的主力。截止12月17日，2020年至今配置盤、交易盤、中資機構累計淨流入規模分別為6854。1億、-247。5億、-0。28億。
從資料可以看出，所謂的“假外資”佔整個北向資金的比重非常小。因此，證監會重拳打擊“假外資”對A股的影響，短期仍需正視外資“打假”帶來的不確定性抬升，但中長期來看政策調整為更好的穿透監管，中國資本市場開放將走向更成熟的道路，不改外資特別是長線資金持續淨買入A股的格局。
（注意：再好的邏輯，也需要結合大盤漲跌趨勢來選擇介入跟退出的時機。以上內容僅是基於行業以及公司基本面的靜態分析，無動態買賣指導。股市有風險，入市需謹慎，操作請風險自擔
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