近期A股走出“瘋牛”態勢，雖然A、港股市連續兩日大跌，但滬指7月漲幅依然高達13%，創業板指更是暴漲17%，A股領漲全球股市，且繼港股後步入技術性牛市。一些個股甚至出現持續四五個漲停。兩市近幾個交易日成交總額持續維持在1。5-1。6萬億元的高位。
截至美股收盤資料
對於A股、港股的暴漲，新浪港股此前總結道：1）中國經濟的復甦，PMI重回擴張期；2）券商牌照混業經營以及龍頭券商合併徹底激發了市場熱情；3）世界大放水帶來的資金外溢效應，外資瘋狂湧入中國資產；4）香港局勢的穩定，香港國際金融中心地位的鞏固。5）券商的融資交易，根據wind資料，6月底尤其7月以來融資交易額不斷增大，7月14日的融資額已經增至1。35萬億元。
但是，
券商融資比例一般1：1，在A股牛市下，一些場外配資，甚至高達10倍的槓桿資金將這波牛市進一步推升成瘋牛狀態。A股短期暴漲，從3000點一路升到3400點，創業板指數更是一度逼近2900點。場外配資公司及平臺捲土重來，更是令部分參與高槓杆配資的投資者遭受了重大的資金損失。
證監會7月8日表示，近日，各地證監局曝光了一批場外配資平臺，經彙總整理，現將258家非法從事場外配資的平臺及其運營機構名單集中曝光，遍及上海、北京、廣州和深圳等全國各地，其中僅深圳就有逾40家平臺，佔全國近五分之一。
證監會指出，目前，一些不法機構或個人建立場外配資網站、手機APP、微信公眾號等平臺，宣稱提供最高十餘倍的炒股資金，以“您炒股、我出錢”“槓桿炒股、盈利高”“實盤交易、門檻低”“資金安全、提現快”等為噱頭，誘導投資者參與場外配資活動。
最高配資5億，跌2%就慌了跌7%就被平倉？
據文匯報採訪的投資者透露，某配資平臺向客戶推出名目繁多的配資服務，包括按天配資、按月配資、VIP配資等
，他便選擇了最高槓杆10倍的按月配資。他拿出10萬元作為保證金，配資平臺可以給其提供100萬的配資，條件是他需要將10萬元轉到該公司指定的證券賬戶，由該平臺監管，同時投資者要支付月利率0。6%即6000元利息、和6000元賬戶管理費，共計需支付12000元給該平臺。
令投資者有些害怕的是，該平臺虧損警戒線是105萬，也就是說，如果滿倉操作的話，他購買的股票跌幅不到5%就會發生預警，要他繼續投入本金；平倉線是102萬，如果跌幅7%，沒有追加保證金的話，他的股票會被平倉，風險很大。
他感嘆，“股市配資是在刀刃上舔血。這就要看自己的判斷和選股能力，好的話可以賺得多，虧的話會很慘。”他購買了光大證券和平安保險等，目前總體表現還不錯，尤其是光大證券連續多天漲停，他有不錯的收益。但他最擔心的是出現市場大跌，7月10日滬指下跌近2%就令他緊張不已。
雖然證監會嚴打配資平臺，但仍有很多人透過各類配資平臺的APP進行股票配資，一天配資數量很多，文匯報記者在該平臺上看到，其最高保證金為5，000萬，可以配資10倍即5億元，高得讓人吃驚。
另外
記者獲悉，廣州一家名為N配資平臺也在大量招攬業務，其網站和APP同時接單，按天配資槓桿可以做到5至10倍，10萬保證金10倍配資100萬，日利率為0。06%，配資金額越高利率越低，5倍配資利率為0。08%；10萬元保證金按月配資10倍100萬，利率為0。6%。月預存管理費為6，000元，與簡配資平臺大同小異。
文匯報表示，場外配資平臺是打游擊戰，久打不絕，即使被禁，隨便換一個網址又重新開業。尤其是在網際網路發達的今天，儘管全面打擊也確實難以做徹底清除。市場出現暴跌的話，大量場外配資無疑將會大量集中爆倉，因而令市場動盪劇增，投資者也因此損失慘重。
為何牛市中場外配資屢禁不絕？
英大證券研究所所長李大霄表示，主要是場外配資槓桿有10倍甚至更高，而券商槓桿僅一倍，相差9倍多。‘牛市時期很多投資者為了博取高收益都採取高槓杆的方式。’但這種操作存在不規範，且容易加劇市場動盪，所以監管部門不允許並持續加以圍剿打擊，但許多平臺隱蔽起來難以全面打擊。
李大霄稱，自2015年牛市興起時，場外配資就日益繁榮，槓桿最高達15倍。今番A股牛市場外配資再度死灰復燃，很多機構和個人都提供場外配資服務，槓桿率10倍以上，年利率相對券商的8%低一些，多數為7。2%左右，因此吸引力較大。但一旦市場出現調整時，場外配資潮瞬間爆發，導致股市出現大幅波動，投資者損失慘重。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，近期注意到部分投資者在賺錢效應驅動下，採取場外配資方式加槓桿，也有一部分投資者透過按揭或其他手段從銀行貸款入市，這些都是非常危險的行為，對市場是有害的。
他說，2015年上半年，因為大量投資者加槓桿，A股市場從牛市變成了瘋牛，當年5月份隨著清查場外配資，股市泡沫被刺破，出現了2015年下半年的暴跌。為了防止再次出現槓桿過高導致的風險事件，最近中證監公佈了250多家場外非法配資平臺的名單，向投資者提示風險，銀保監會也要求嚴查違規資金入市。此舉將有利於防止催生資產泡沫，讓A股市場走出健康牛市。
那麼港股是否存在配資情況？
隨著A股這波瘋牛行情演繹，港股漲幅有限，7月只漲了4。3%，那麼港股是否存在配資情況呢？
我們都知道，在港股打新的時候，經常可以融資認購，最高可以10倍孖展。孖展就是咱們通常所說的槓桿籌資。比如輝立證券的嘉興燃氣，今日暗盤暴漲70%，如果10倍孖展打新乙組頭，他賺了多少呢？
按孖展規則，孖展手續費為100港元，如果你認購500000股，計息7天，2。88%的利率，孖展成本為500000*12*0。9（2。88%/360）*7=3024港元。
入場費為500000*12*1。010077%=606萬642元，考慮到是10倍孖展，只需要交60。6萬港元就可以撬動10倍槓桿。
那麼收益如何呢？以嘉興燃氣70%漲幅計算，中籤13000股，浮盈=13000*7=9。1萬港元，減去利息3000多，至少能賺8。7萬左右。
顏招駿表示，新股的孖展是合法的，不過，香港證監會把孖展額收緊至券商資本的5倍、單一或關聯客戶的合計保證金貸款不得超過經紀行股東資金的40%、評估抵押品集中度管理。比如券商有淨資產100億，孖展總額不能超過500億。
那麼，除了新股，一般港股會否有動輒幾倍甚至10倍的配資（跟孖展類似）呢？中泰國際策略分析師顏招駿對新浪港股表示，香港證監會對這方面非常嚴格，沒有動輒10倍的配資交易。一般券商有融資交易，比如藍籌股一般按70-80%，比如你有100萬騰訊，可以融資70-80萬元，融資不到1倍；如果是小盤股，一般按20-30%之間，比如你有10萬的正通汽車，只能融資2萬-3萬的資金。
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