（一）固收+基金及篩選
近年來，在利率下行和理財產品淨值化背景下，“固收+”受到機構和個人投資者青睞， 2021年全市場“固收+”基金（包括偏債混合型基金、混合債券型一級基金、混合債券型二級基金）總規模達到2。11萬億元，相較2020年的規模，增長了1。11萬億。伴隨著投資者穩健理財需求抬升，固收+規模在2019年以來迎來第二輪快速發展。
“固收+”從資產配置端，以固定收益資產為底倉，再輔以股票投資、新股申購、可轉債投資、對沖策略等增強收益的一類產品。
“固收+”正處於不斷進化過程中，秉承長期價值投資理念，透過可投資範圍內的多資產協同配置，依託專業化研究，有利於把握大趨勢下低波動的中長期投資機會。
面對市場上數量龐大的固收+基金，我們應該如何篩選呢？我們通常以定量+定性相結合的方式來綜合評估固收+基金。定量方面，我們可以透過對基金的業績對比快速進行篩選。
衡量一隻固收+是否優秀最關鍵的指標我們認為是價效比——卡瑪比率，也就是單位最大回撤對應的收益。
例如擁有長期業績的基金卡瑪比率在1。5和2以上就是非常優秀的固收+基金。
然後，不同最大回撤對應不同的基金定位，我們應選擇波動承受能力以內的基金。
最後，考察收益的穩定性，包括盈利勝率（例如季度正收益機率）、創新高率等指標。
定量篩選固收+
（二）安信穩健增值
安信穩健增值就是一隻定量和定性綜合來看都非常優秀的基金。
安信穩健增值基金成立於2015-5-25，截至2022-2-17，累計收益59。98%，年化收益7。21%，歷史最大回撤-2。61%，年化波動率2。44%，夏普比率1。85，卡瑪比率2。76。
迴歸分析發現，相比股、債指數存在顯著的阿爾法，α=0。0879，β1=0。50，β2=0。07。
淨值走勢
資料來源：wind，格上研究
在2015-5-25以來的時間區間內，同類對比中安信穩健增值在價效比指標、最大回撤指標和收益居前位。
同類對比
資料來源：wind，格上研究
安信穩健增值基金歷史每年正收益，但存在大小年，小年收益在5%左右，大年收益在8%-11%。歷史最大回撤-2。61%發生在2016年底債災，2018年股災和2019年、2020年股市快速下跌時最大回撤均未超過2%。
安信穩健增值A絕對收益
資料來源：wind，格上研究
安信穩健增值A動態回撤
資料來源：wind，格上研究
（三）安信固收+黃金搭檔
安信穩健增值的管理人安信基金以投研立司，堅守專注的工匠精神，努力打造長跑型公司，榮獲“金牛基金管理公司”等多項權威榮譽，近7年股、債投資能力同業排名均居前，榮獲12座金牛獎，13座明星基金獎，13座金基金獎。截至2021年12月31日，安信基金旗下公募基金管理規模981億元，基金數量77只。
安信基金管理規模
安信穩健增值基金由張翼飛和李君共同掌舵，兩人聯手打造了多款長期業績穩健的“固收+”策略基金，累計管理規模超百億，被業界稱為安信基金混合資產投資部的“黃金搭檔”。
安信穩健增值作為安信固收+旗艦產品，連續26季度正收益。安信穩健增值混合A成立以來任意一天買入持有180天，歷史正收益天數比例100%，歷史平均收益3。52%，任意一天買入持有365天，歷史正收益天數比例100%，歷史平均收益7。30%。
張翼飛，經濟學碩士，10。5年證券從業經驗，安信基金混合資產投資部總經理，擅長對企業真實價值及現金流質量研判。研究經驗豐富，深刻理解與把握貨幣政策，精通流動性管理的模型構建，跟蹤把握市場高確定性機會。
李君，管理學碩士，16年證券從業經驗，安信基金混合資產投資部副總經理，注重股票安全邊際與企業價值深度研究。
後續我們將從投資策略和歷史持倉的角度來解析安信穩健增值長期呈現出如此優秀業績的原因。
溫馨提示：基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。投資人根據風險承受能力和資金安排進行投資。基金投資需謹慎。
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