俗話說，上市難，難如西天取經。在近期，作為“辣條第一股”的衛龍經過了“九九八十一難”後，終於成功上市了，但是，在上市首日發行價為10。56港元/股的衛龍，當天就經歷了首日破發，下跌5。11%，報收10。02港元，全天成交額2。15億港元，總市值235。59億港元。
到了19日收盤，衛龍的股價再次下跌到8。85港元，相比發行價下跌18。75%，總市值也從235。59億跌至208。08億港元。然而，這是終點嗎？今日，衛龍的股價再次下跌到了8。580 港元，再次下跌3。05%，總市值也降到了201。73億港元。
作為在辣條界家喻戶曉的代名詞，衛龍在上市之前的時候，可謂是吊足了廣大投資者的胃口，但是在上市之後，股價表現平平，並且跌跌不休，不但創始人劉衛平兄弟的財富大規模縮水，就連投資人紅杉、雲鋒、騰訊等投資的遭到了腰斬式的虧損。
衛龍真的不受市場歡迎嗎？作為辣條第一股，衛龍可謂是知名的網紅產品，但是在另一方面，衛龍的產品結構單一，食品安全問題上也是問題嚴重，尤其是在渠道上，衛龍是非常依賴線下經銷商的，跟很多線上發展的企業不一樣，衛龍的線上不如線下。
作為“辣條第一股”，衛龍一直都是孩子們和年輕人眼中必備的零食一直，而它卻是家長眼中的垃圾食品。當然了，年輕人喜歡才是推動辣條市場發展的前置，2020年的時候，辣條的市場已經達到了455億元，而按照預估，到了2026年，這個市場將發展到700億元的規模。
作為一直有著前景的市場，那麼會讓很多的玩家參與進來，而這也是辣條市場很多企業的份額非常分散的原因，哪怕是作為辣條中的佼佼者衛龍，在中國所有辣味休閒食品企業中排名第一，但是市場份額僅為6。2%，而前五大參與者佔據2021年的辣味市場的佔有率才只有11。5%。但是，衛龍雖然市場份額不多，卻是第二大參與者的3。9倍，超過第2至第5名參與者的市場份額之和。對於很多80後、90後和00後來說，基本上辣條是青春的一部分。
而市場佔有率之多的衛龍，在2021年的時候，當然完成了包括高瓴、騰訊、紅杉、CPE源峰等資本的融資，當時的估值高達700億元。然而，隨著衛龍的上市，一群投資機構跟著衛龍“折戟沉沙”，如今相當於上市前700億的估值，可謂是縮水500億。而其中，光是騰訊投資的6000萬美元，如今基本上淨虧損約合2億元人民幣的虧損。
在招股書我們看到衛龍2019年至2021年以及2022年上半年，實現營收分別是33。85億元、41。2億元、48億元和22。61億元，年內利潤分別是6。58億元、8。19億元、8。27億元，-2。61億元。營收暴降，淨利潤鉅虧。
而後，哪怕是衛龍價格進行提價，但是結果卻是銷量反作用，並且，衛龍對於經銷商的吸引力也開始下降，從2020年開始就不斷的減少，今年上半年衛龍國內和海外經銷商共計1870家，較2021年同期減少了283家。
上市之路也不平坦，去年5月衛龍首次向港交所首次遞交招股書，可惜直到招股書失效也沒有獲得港交所聆訊。到了11月，衛龍再次更新了招股書再次衝擊上市。奇怪的是，這次順利通過了港交所聆訊，但衛龍卻選擇了延後上市。到了今年6月份，衛龍第三次衝向港交所，一波三折之後如願上市。
但是，上市的結果卻是上市破發、股價連續暴跌。其實，早在衛龍拿到高估值的時候，很多人就表示，衛龍撐不起如此高的估值的，尤其是衛龍的營收減緩，淨利虧損之後。
而且，在另一方面，衛龍對於線下經銷商的依賴太重，並且產品單一，限制了多元化發展。而後因為食品安全等問題，衛龍多次被消費者投訴［進入黑貓投訴］，對於食品企業來說，食品安全才是大事，否則早晚把自己拖累到死。
而衛龍想要在資本市場上拿到好的股價，要有滿意的業績答卷才行，如今的衛龍，起碼是不行的。
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