拆箱令是指即使客戶指定要求買六瓶，專賣店也必須同時拆開6箱“原箱茅臺”，然後各抽1瓶，組合成1箱售賣
近兩日，白酒板塊再度表現活躍。
12月13日，白酒板塊一度大漲，中銳股份、老白乾酒、皇臺酒業等走高，貴州茅臺底部上來反彈超過30%，股價突破2100元。
值得一提的是，白酒ETF這一波從底部上來反彈已經超過30%，食品飲料ETF反彈也已經接近25%。
訊息面上，白酒行業龍頭近期有幾件事情密集催化。
首先，據國酒時空報道，茅臺或將全面取消拆箱令，去年茅臺經銷商開箱政策頒佈後，市場上原箱數量驟減，價格急速攀升。
另外，12月13日起，茅臺將飛天茅臺產品規格進行升級，將推出每箱12瓶裝的飛天茅臺酒，這兩天將陸續在全國鋪開。
12月10日，茅臺集團黨委書記、董事長丁雄軍率隊到訪五糧液集團，與五糧液領導座談交流，雙方明確進一步最佳化宏觀政策研究和輿情應對相互溝通機制，推動茅五合作新局面。
早些時候有新聞稱第八代五糧液的平均出廠價從889元將提升為969元，不過目前各大門店還沒有得到通知。
此外，分析師表示包括茅臺等龍頭仍有提價預期。
什麼是“拆箱令”？
今日最火的無疑是“拆箱令”，該政策最早出自貴州茅臺前任董事長高衛東之手。
2021年1月初，茅臺提出專賣店中每月80%的茅臺原箱酒需按照1499元/瓶的價格拆箱售賣，即使客戶指定要求買六瓶，專賣店也必須同時拆開6箱“原箱茅臺”，然後各抽1瓶，組合成1箱售賣。廠家將不定期到專賣店檢查拆箱售賣情況以及箱子數量，如果發現箱子數量不達標，則酒廠會對經銷商作出相應懲罰。
大概半個月後，茅臺的拆箱政策升級，由“80%拆箱率”升級為100%；到今年8月，茅臺酒的拆箱政策再度擴大，產品系列覆蓋到精品茅臺和牛年生肖茅臺等。
茅臺當初強制拆箱售賣，旨在提高茅臺酒的流通效率，打擊炒貨行為，從而降低茅臺酒的市場成交價格。由此，“100%拆箱令”也一度被稱為“茅臺史上最嚴厲的控價舉措”。
但沒想到的是，隨著“拆箱令”的實施，茅臺包裝紙箱也被炒了起來。
據悉，最瘋狂時，市場上一個茅臺酒原箱紙箱曾最高被炒至500元，而與之相比，同等規格的其他紙箱回收價僅需要3元。
為什麼差距這麼大？據媒體報道，10月底飛天茅臺散瓶售價為2900元/瓶，原箱價格則為3900元/瓶，差價高達1000元。這意味著，一箱6瓶的飛天茅臺，散裝賣和原箱賣價差高達6000元。
在這樣的背景喜愛，為了躲避廠家抽檢，不少門店就有了自己的對策，有的還“發明”了定製禮盒“舊酒新裝”，六瓶統一批號裝入新定製的印有茅臺標誌的禮盒中進行售賣。
從結果上來看，“拆箱令”非但沒能使得茅臺酒市場成交價格下降，反而助推了原裝整箱飛天茅臺價格的迅速上漲，並與散裝飛天茅臺拉開千餘元差距。
平安證券表示，若茅臺全面取消拆箱令，將導致原箱數量驟增，致使原箱茅臺的價格大機率走低，帶動散瓶價格相繼回落，原箱和散瓶之間的差距也有望縮減。因此，取消拆箱令有利於營造茅臺健康的市場秩序，帶動茅臺可持續健康發展。
分析師認為龍頭仍有望提價
近日，中泰證券在研報中指出，近年威士忌、紅酒等洋酒和濃香白酒龍頭普漲且幅度可觀，茅臺作為醬香龍頭也應具備提價基礎。
當下茅臺的市場環境、競爭格局和管理層的市場化改革決心都已不同往昔，對主力大單品飛天茅臺的提價時機已經成熟。
其同時指出，從茅臺提價歷史可清晰看到歷次提價均幅度較大，指導價通常貼近實際市場價格，考慮當下市場情況，提價幅度或超預期，預計全面取消飛天拆箱將伴隨提價一起推行。
中泰證券認為，提價一方面將明顯增厚利潤，另一方面也有利於茅臺渠道改革和市場化運作，併為茅臺1935
新品理順價格帶，貢獻第二增長曲線。
另外，貴州茅臺作為龍頭對白酒行業有明顯帶動作用，如果順利提價將有望為其他高階和次高階白酒品牌打開價格空間，渠道信心增強，行業將進入增庫存的景氣週期，明年或有難得的行業性投資機會。
