小編按：
週五兩市開盤後震盪走弱，創指、深成指先後跌逾1%，三大指數午後集體跌超1%，兩市成交額連續41天破萬億，北向資金尾盤大幅流入。截至收盤，滬指跌1。16%，報3632。40點；深成指跌1。62%，報14867。55點；創指跌1。61%，報3434。34點。
今日三大指數悉數走低，迎來全線回撥；回顧本週市場的表現，整體衝高回落。這種調整是否值得重視？機構們的動靜又如何？特別整理狼帥陳浩今早做客央廣直播的精彩內容，乾貨滿滿！
陳浩
從今天情況來看，應該說A股表現還可以，現在總的來說韌性比較好，穩定性比較高，下跌沒有空間。從賽道角度看有一些混亂，今天這個賽道出貨，明天那個賽道出貨，進貨也有些無序。原先大家重視的是前景、想象空間；現在可能更重視位置，一些業績一般般、但位置很低的股票，目前正在被吃貨或者掃貨。但如果把個股拆開來看，你會發現機構正在精選個股。
主力分析
不太確定的就是前期熱點，比如電氣裝置最近買入了2。39億，買入的還有銀行、證券；賣出的是半導體、汽車、酒，前兩天這幾個板塊大家還追呢，覺得2022年怎麼著也應該有半導體和酒的一席之地，汽車的半席之地……總的來說各機構在個股上的觀點是有分歧的，大體上是這樣，只是說那種相對估值或者帶有一定成長味道的某種偏中庸的股票，大家認為機會可能在這裡頭。機構還是重倉，就是在不斷地換股之中。
他們現在持股的時間我覺得大概是按季度算，我問過不下20個基金經理他們一年的換手率是多少，收到的回答最低值是200%，也就是說基金經理持股約半年左右。不過某些股票不是，他有一些基本盤比如說某些配置銀行股和幾隻茅臺，擺在那做樣子，意思是他們的前十大重倉股大部分不動。可前十大重倉股加一起不到40%，我們看不見的那部分，他的換手率是很高的，跟散戶一樣做一些差價。
而且大家都互相算計對方的思維方式，總是希望自己能搶在別人前面，所以目前的機構博弈不是很好看，機構不斷製造交易量，散戶反而是比較安靜的，反正自己的股票一般也不漲，不漲就在那看著。
思維分析
價值投資大家都是信的，比如未來現金流貼現：財務報表一算髮現天花板好高，當前位置很低，就很值；但這些股票到目前看，進出貨的都是極少數機構，包括茅臺，它有的時候價格回檔百分之三四十，可估算一下機構其實也沒跑出去多少，所以這一部分是真信。但總體來說大部分所謂的好股票，都是一邊做一邊自己也不信。不過這其中也有不少被大家玩壞了，市盈率一不小心就玩到60倍，就連新股也有幾十倍市盈率的超額髮行，也就是說它的價格並不可愛，都有點沉。
真信的只有兩種，一種就是業績特別優秀的，主要是看淨資產收益率；另外一種就是匹配政策極高的大科技或者高階製造，大家認為未來給它十年時間還是有足夠的發展空間的。
之前他們在看價值的時候只是看前景，並沒有把價格評估進去；最近沒得玩了，就開始考慮是不是可以低價裡挖點寶。倘若這隻股票能像巴菲特一樣躺贏，那價格都是高高在上，跟三年前的價格比較都是翻了五倍到八倍了，你還能說它一定是有絕對價值嗎？大家其實心裡是打鼓的。
業績分析
好在目前市場對機構的業績要求在降低，一年掙20%都很優秀，不再要求翻倍了。既然如此，那就可以低位選一些業績還行的比如淨資產收益率6%的股票，這種股票已經有人在看了，每年可以掙一兩個漲停板就可以完成任務，也不失為一種躺贏的做法。
機構的排序主要靠當賽道回撤的時候，能不能在回撤的開始或者到一半的時候，果斷離開，就等於踹別人一腳自己跑出來？一般來說指數好的時候，熱點也走得不錯的時候，這個東西比較不出優劣來，主要是回撤的時候誰能夠控制的只比別人少回撤一半，在下一個週期裡再一比，他的淨值曲線就非常漂亮了。
其實基金經理還是贏在交易上，就是要跑得狠。如果跑得快，有可能跑錯了，反而適得其反。判斷出了沒戲的股票，就不要再抱以幻想，就一刀砍下去，反正別人也看不見。這都是在後半部分的股票進行操作，明面上的股票就是虧了他也不動，就放著讓你看。
對於普通投資者，我的建議是首先你得分散持股，我注意到散戶經常是梭哈一隻股票，所以就兩三隻的體量。其實當這個股票被散戶也認同的時候，一般都是在高位的。另外還要學會看圖，因為機構所有的動作都在圖表上——被主力摸過的股票和沒有主力的股票基本上是能看出來的。
報表上的那些細節包括一些量化的演算法，這個散戶玩不了。簡單地說就看業績，比如淨資產收益率這些顯而易見的東西，選還行的、不錯的；儘量不要學某些機構在當前幾乎虧損的股票裡去挖寶，這個散戶做不了。
