銀行業-評浙江農信社改制與同業生態重構：聯社改革第一槍
類別：行業
機構：興業經濟研究諮詢股份有限公司
研究員：孔祥
日期：2022-01-26
浙江農信社改革方案破題。（1）2022 年1 月24 日，浙江省印發《錢塘江金融港灣發展實施計劃（2021-2025）》通知，作為深化農村信用社改革試點省，實施計劃將推動省農信聯社改製為浙江農商聯合銀行，成為一傢俱有獨立企業法人資格的地方性銀行業金融機構。（2）浙江聯社當前體量相當於一家中型股份行。根據《中國農村金融》，浙江省聯社本外幣各項存款餘額2021 年8 月底已突破3 萬億元，涉農貸款突破1。5 萬億元，資產體量處於股份制銀行中位數水平。浙江聯社改革作為全國深化農信社改革“第一單”，後續具體模式和架構尚待進一步披露。
預計改革整體明確聯社職責，聯社參與實際經營更“師出有名”。（1）過去聯社承擔多個任務，如作為省政府下屬事業單位，要穩定當地農村金融風險、落實三農政策；如作為幫助區域農商行和農信社發展的平臺，要幫助農信機構處理不良資產、歸集剩餘資金，提升科技服務。但在實施過程中，這又會產生治理衝突，如歸集資金職能與轄區農商行實現自身盈利出現衝突；省聯社、省政府非當地農商行股東，參與農商行業務決策及人事任命不符合現代公司的治理方式等。（2）四種改革模式持續討論。聯社改革方式一直是討論焦點，也是農村金融中懸而未決的議題。目前比較主流的討論模式有成立省級統一法人省級農商行、轉型區域聯合商業銀行、轉型金控公司、轉型金融服務平臺。（3）四類模式比較：實踐中北京、上海、深圳、重慶均採取第一種模式，但考慮到會削弱本地金融機構支農、扶農力度，難以大規模推廣，轉型金融控股公司缺乏非銀金融牌照，轉型服務平臺將喪失旗下對農商行控制權，整體看，成立省級農商聯合銀行探索機會最大。（4）浙江聯社成立聯合農商行機會有三，一是能維持省縣兩級法人地位不變，改革阻力低；二是維持支農支小、支援縣域經濟發展的力度，符合浙江共同富裕示範區建設要求；三是後續組建子公司有想象空間，如後續獲得理財子公司牌照有優勢，將推動旗下農信機構“資產管理和財富代銷”雙輪驅動的發展模式。
打響第一槍，更大範圍改制或在途中。（1）省聯社是隱形的“超級農商行”。
我國華東華南片區省聯社管轄資產規模普遍在2 萬億元以上，中西部片區聯社資產規模也有5000-10000 億元規模，大於傳統城商行體量。（2）聯社改制帶來區域銀行併購重組的更大想象力，預計未來我國將會有一批萬億元規模以上的農商行。從各省聯社探索方案看，未來聯社牽頭的本地農信體系合併重組正在醞釀，更大的合併改制潮或在途中。
改制後聯合農商行將成為同業關鍵樞紐乃至形成新同業關係群，聯社改制或驅動同業機構生態改變。（1）當前農村金融機構資產體量近40 萬億元，承擔著我國金融普惠“毛細血管”的作用。農商行體現出資金富裕多/標準資產投資能力低、熟人業務多/數字化水平低、信貸業務多/中收佔比低等“三多三低”的特點。未來改制將形成體量更大的農商行，這種情況下成本投入更集約化，更有可能獲得參與資產管理、收購金融租賃/消費金融子牌照，提升數字化水平的“入場券”。（3）改制後的農商行或稱為同業新平臺的關鍵樞紐，參與到標準化資產和產品的交易流轉。在平臺模式下，同業間關係會由之前的點狀和線狀向網狀進行變化，客戶集聚帶來的規模效應開始體現。透過網狀連線，提供同業服務的牽頭行，整合各地銀行需求的對接機構（如聯合農商行）作用將進一步提升。
關鍵詞：省聯社
