作者 | 李婷 高楊
“2023不用祝福，它一定會美好，一定會閃爍，一定會生長，一定會做到……”
近日晶科董事長髮布的新年致辭中，文采斐然的李仙德熱烈迎接未來的一年。他似乎顯得十分興奮，一掃過去幾年的陰霾，感慨要“養好自己，2023才能在賺錢的路上一路狂奔，把多虧的虧回去，把少賺的賺回來。‘陽’過以後，就沒有藉口了。”
這位光伏圈的儒雅狠人，在2022年順利完成晶科回A的KPI後，接下來需要面對的，仍然是晶科“雙子星”一度自稱高達幾十億的資金缺口。
根據晶科相關公告披露，晶科能源在2022-2024年新增流動資金缺口規模達52。30 億元；晶科科技未來三年營運資金缺口超10億。而截至2022年9月底，晶科能源的總負債達854億，資產負債率達77。05%。
如何跑贏鉅額負債，對任何企業掌門人來說，都是一大挑戰。
01
陰霾不再？
過去幾年，李仙德的新年致辭總透露著一股負重前行的無力感。
2019年的新年致辭中，他評價2018“這是個鬱郁失焦的一年，江湖不過殺與不殺，英雄也不過是幾個章回的瀟灑，很多決定是現象而不是選擇。”
2020年的新年致辭中，他講到：“懷疑過自己的能力，懷疑過自己的決定，懷疑過自己的眼光，甚至懷疑過自己偶爾的高興，但對於光伏行業本身，我從不動搖深深的相信……”
2021年的新年致辭中，他講到，“那些在2020的現實中經歷的曲曲折折和接受因果的過程，那些當初看起來不得了的打擊，都會被一筆帶過。我們不能因噎廢食，不能被玻璃劃傷了一次，就再也不碰杯子了。”
到2022年的新年致辭中，他講到“到了不惑之年，漸漸明白並接受了一件事，就是，年年都有一些挑戰和艱難，是我們的想象到不了的地方，每天的努力都會淹沒在無數的改變裡……光伏人在這口火鍋裡上躥下跳，發生各種故事，被煎熬，被撲騰，在迴圈中往復。還在，沒有走開，這是天意。”
回首過去，在美股備受煎熬的那些年，晶科能源丟失了全球元件出貨量第一的王冠，連續業績下滑，又揹負高額負債……
從2022年迴歸A股後，晶科能源交出了一份不錯的成績單。2022年前三季度，晶科能源共計實現營業收入約527。72億元，同比增長117。4%；歸母淨利潤約16。76億元，同比增長132。37%，同時，其投產的N型TOPCon電池產能量產轉化效率已達25%。
這給了李仙德展望2023年的信心，他獻給2023的致辭標題是“狠狠生長”，鼓舞員工要樂觀開放大膽、要重新擁有較真、熱愛、充滿狠勁兒的美德，在致辭的尾聲講到“好事情將會一件一件發生……要喝到心花怒放，喝到春暖花開。”
02
儒雅狠人
李仙德本人，算得上是光伏江湖中的一位傳奇人物。作為光伏頭部梯隊中最年輕的掌門人之一，75後晶科“少帥”李仙德曾因三度敲響上市鐘聲而為外界稱讚。2010年5月，晶科能源控股有限公司登陸紐交所；2020年5月，晶科科技在上交所主機板上市；2022年1月26日，晶科能源登陸上交所科創板。
在外界看來，李仙德低調、儒雅。不過，這個儒雅文人卻在發狠話。
李仙德喜歡有“狠勁兒”的員工，不喜歡找天性悲苦的人。在2023年致辭中，他表示“隱憂晶科人對自己還不夠狠。特別是管理層，要對自己狠、真狠、長期地狠、對事情要兇猛和決絕的狠”，並因此鼓舞員工要“對自己狠一點”。
發狠的李仙德，做起事來亦雷厲風行。
作為光伏大佬李仙德的主要資產，晶科能源建立了從拉棒、鑄錠、矽片生產、電池片生產到光伏元件生產的垂直一體化產能。不過光伏元件一直是晶科能源最核心的業務支柱，每年為公司貢獻95%以上的收入，其市場地位也是晶科能源的核心價值所在。
李仙德在光伏產業的另一主要資產在於聚焦光伏電站的晶科科技，號稱“民營光伏電站第一股”。
這幾年，晶科科技和晶科能源雙雙登上A股，打通了資本市場融資渠道，雖然它們的發展狀況卻大不相同，但無一例外的都在舉債擴張。
前不久，在晶科能源在回覆上海證券交易所關於其向不特定物件發行公司可轉債申請檔案稽核問詢函的回覆報告中，預測了公司未來存在的資金缺口。
據公告披露，經測算，公司2022-2024年新增流動資金缺口規模 52。30億元，預計未來投資資金缺口約25。44億元。
與此同時，2019年~2022年前三季度，晶科能源的資產負債率分別達到79。94%、75。24%、81。40%、77。05%，與天合光能、晶澳科技、億晶光電、隆基綠能相比，晶科能源負債率連續四年位居第一。
此外，晶科科技方面，據相關公告披露，公司未來三年營運資金缺口將達到106，049。91萬元。
身為晶科系一員，晶科科技在經歷過早期快速跑馬圈地後，其營收、資產規模迅速擴大，但負債隨之走高。後果迅速顯見：利息支出大幅攀升，甚至超過盈利。
03
發力N型電池
雖如此，李仙德沒有放慢擴張的腳步。尤其在晶科能源迴歸A股後，李仙德更有了大步擴張的底氣和信心。
不同於10年前赴美上市的風光無兩，如今中國早已成為全球光伏第一大市場，並形成了供應鏈和生態機制的整合。而晶科的迴歸雖晚於同行，卻也算是趕上了國內光伏產業最佳發展時機。
有了寬鬆的融資渠道後，晶科能源的擴張速度也加快了起來，A股上市不到4個月，公司已宣佈的擬用於各類專案投資的總額已超數百億元。
按照計劃，晶科2022年矽片、電池、元件三端產能將達50GW、40GW、60GW，增速分別為54%、67%和33%。晶科能源將持續完善上下游一體化佈局上，並重點補齊電池短板。
為了支援公司業務的快速擴張，幾天前，晶科能源釋出公告稱，根據公司實際業務需要，為提高決策效率，進一步滿足子公司日常經營和業務發展資金需要，保證其業務順利開展，2023年度，公司及子公司擬向銀行、融資租賃等金融機構申請不超過人民幣789。00億元（或等值外幣）的綜合授信額度。
作為光伏行業N型電池的領跑者，晶科推動了N型TOPCon電池大規模量產，據晶科能源副總裁錢晶透露，N型產品2022年出貨量佔比約佔四分之一左右。而據晶科披露，明年公司N型佔比將超過一半。
此外，在2022年底晶科能源接受投資者調研時稱，四季度N型元件出貨佔比環比進一步提升，22年全年N型元件出貨目標10GW左右。23年N型元件將成為主力產品。目前全球市場需求旺盛，公司已鎖定明年元件訂單總量的50%左右。
對於2022年底出現的矽料價跌的情況，李仙德也顯得很淡定，在新年致辭中，他迴應道：多半問這些問題的是年輕的記者，對行業還一知半解，或者說偷懶的記者，把去年的問題反過來問。
李仙德稱，“矽料跌了，元件會不會跟跌，大機率不會，或者說沒有那麼快反應，或者說不需要那麼快反應。現在的N型TOPCon產品的效能價值完全可支撐它在目前的價位水平。”
“我們有必要降價嗎？如果要降，也是因為我們N型規模更大了、良率更高了、供應鏈更穩定了、生產成本更低了，而我們願意把多出來的利潤讓利給客戶，僅此而已。”李仙德表示。
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