今天是2022年的第一個工作日，南南想說：新的一年，你準備好了嗎？希望大家都裝備了滿滿能量，繼續出發。
好啦，言歸正傳，說起去年的基金圈，可謂是反覆震盪，甚至有基民調侃說：“我不理財，財不理我；我一理財，財離開我”。
其實作為個人投資者，買基金不僅要循序漸進，還要相信專業的投資者。今天南南就來介紹一位固收+基金經理—林樂峰。
百億固收+實力老將
把時間的齒輪倒回20年前，中學的林樂峰就憑藉兩塊中國數學奧林匹克金牌，被保送到北大數學系，自此開啟7年的本碩學習生涯。
2008年畢業後加入南方基金①，從股票行業研究員做起。研究過鋼鐵、機械、中小市值等行業，又逐漸做到基金經理助理，直至2016年從前輩手裡接過中國第一隻債基——南方寶元。
這一過程中，從研究到投資，
普通基金經理5年走完的路，林樂峰走了8年
，這也為他積累了更多宏觀週期與行業波動的寶貴經驗。提到這一點，他笑著說：應該達到一萬小時定律了。剛入行就趕上的08年金融危機，這入行第一課，使風險控制成為他研究和投資框架中的重要一環。
時間來到2018年，這是林樂峰記憶猶新的一年，全年幾乎單邊下跌，滬深300下跌超25%（wind，2018）。到了三季度末，考慮到內需消費不受貿易摩擦影響，林樂峰就把大部分持倉調整到消費股。然而10月份消費股表現不佳（wind，201810），基金回撤很大，經過判斷後，他仍守住持倉。雖然後來的表現證明，堅持是對的，但行業配置的過於集中導致淨值短期的大幅波動，投資者的短期投資體驗不佳，
於是林樂峰經過反思，開始改進投資框架，分散均衡投資。
林樂峰從業的13年中，到現在共管理了8只公募基金，其中6只“固收+”型別、2只權益型別，管理規模超306億元，擁有130萬投資者的青睞。回顧過往業績，林樂峰可以稱得上是基金經理中的“名將”。在管產品近1年、近3年業績全線飄紅②（資料來源基金定期報告，截至2021年3季末，詳細業績詳見註釋）。
其中權益類基金南方轉型增長近3年漲幅翻倍，漲幅超170%；在管“固收+”南方寶元接管時規模15。24億，截至2021年9月30日規模達155。40億，增長至10倍多。
多面剖析，表現依然十分優秀。“固收”類產品以南方安康為例，自2017年8月管理以來，淨值創新高次數達110次③，風險控制也很亮眼。權益類產品進攻性突出，南方轉型增長遠超同期上證綜指；這些表現無疑和他優秀的投資策略是分不開的。
“防守最好的球隊獲得冠軍”
作為基金經理，投資策略很大程度上會決定未來創造超額的上限、極端市場的最大回撤等等關鍵指標。
因此瞭解基金經理的投資策略就和作為足球教練了解球員的風格及能力一樣重要，合適的人在合適的時間打合適的位置，才能最大程度上搭配出一個攻守兼備的組合。
兵法的戰略裡有一個要點，要先讓自己立於不敗之地，隨後再想辦法取勝敵方，這與林樂峰提出的比喻不謀而合：
足球聯賽中通常是防守最好的球隊獲得冠軍，這恰恰是他的擅長之處
。
那麼運作過程中，林樂峰一般採取什麼策略呢？
選股時，他比較注重基本面驅動因素，迴避題材股、炒作股、泡沫股等個股；行業方面深挖“長坡厚雪”行業，
重心在壁壘高、格局穩定的行業
，這是他的操作風格。
在回撤控制方面，通常是透過三個維度：
第一、靈活調整倉位
，在市場出現潛在風險時控制倉位，降低對組合淨值的衝擊。比如2020年，10年期國債收益率上行趨勢較為明顯，違約風險逐漸積聚，寶元組合就果斷降低債券持倉，規避了債市調整；
第二、 持倉結構儘量分散
，對行業、個股進行均衡配置；
第三、注重個股安全邊際的把握
，買入股票之前會先預估面臨風險時可能的下跌空間，選擇估值合理及安全邊際較高的股票，個券則會從基本面出發，持續跟蹤，聚焦高等級債券。
總的來看，就是秉持價值投資的理念，同時嚴控風險，力爭給投資者帶來良好的投資體驗。
說到這裡，南南重點介紹一隻林樂峰2022開年固收+新基——南方寶昌，是“寶”家族的“固收+”增強版，在穩健的基礎上倉位更具進攻性，權益倉位不超40%（港股通不超股票資產50%），相比0-30%倉位的產品可以給基金經理更大的發揮空間。A類程式碼010230，C類程式碼010231，
將於明天1月5日重點新發
，感興趣的南粉記得關注。
另外要再插播一個預告，關注基金投顧的朋友們可以留意下，支付寶金選與南方基金聯名出品的“南方金選升級組合”，1月4日今天首發，該組合是在支付寶金選基金池的基礎上，再進行精選與資產搭配，等於說是集合了支付寶理財智庫和南方基金投顧團隊的雙重選基實力，同時在行情變化時全程為您調倉管理。感興趣的小夥伴可以上支付寶搜“南方金選升級”體驗。
注：①北京大學理學碩士，具有基金從業資格。2008年7月加入南方基金研究部，歷任研究員、高階研究員，負責鋼鐵、機械製造、中小市值的行業研究。2015年2月26日至2016年3月30日，任南方高增長基金經理助理；2017年12月15日至2019年7月5日，任南方甑智混合基金經理；2019年7月5日至2020年12月11日，任南方甑智混合基金經理；2019年1月25日至2021年1月22日，任南方安睿混合基金經理；2016年3月30日至今，任南方寶元基金經理；2017年8月18日至今，任南方安康混合基金經理；2017年12月15日至今，任南方轉型混合基金經理；2019年1月25日至今，任南方安裕混合基金經理；2019年3月15日至今，任南方盛元基金經理；2019年12月27日至今，任南方寶泰一年混合基金經理；2020年3月5日至今，任南方寶豐混合基金經理；2021年4月27日至今，任南方均衡回報混合基金經理；2021年11月15日至今，兼任投資經理。
②林樂峰持有人資料來源基金半年報告，2021。6。30；規模資料來自林樂峰在管8只產品定期報告，截止2021。9。30。
資料來源：各基金歷年季度報告、中期報告、年度報告，第三季報，2021。9。30。南方轉型混合業績基準表現近1年5。53%，近3年31。74%；南方安康業績基準近1年4。19%，近3年18。42%；僅統計成立一年以上的產品，資料來源基金定期報告，指數資料來自WIND，2021。9。30。林樂峰在管產品完整業績及歷年漲幅見表格。南方轉型增長業績比較基準為，滬深300收益率*60%+上證國債收益率*40%，南方盛元業績比較基準為90％×上證紅利指數＋10％×上證國債指數，南方寶元業績比較基準為75%交易所國債指數+25%（上證A股指數+深證A股指數），南方安裕、南方安康業績比較基準為滬深300指數收益率×15%＋上證國債指數收益率×85%，南方寶泰業績比較基準為滬深300指數收益率×20%+中證港股通綜合指數（人民幣）收益率×5%+上證國債指數收益率×75%，南方寶豐業績比較基準為中證800指數收益率×15%+中證港股通綜合指數（人民幣）收益率×5%+中債總指數收益率×80%，南方均衡回報業績比較基準為滬深300指數收益率×40%+中證港股通綜合指數（人民幣）收益率×10%+上證國債指數收益率×50%。
過往業績不預示未來，基金管理人管理的其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證。請根據風險承受能力選擇適配產品，詳閱法律檔案，基金投資需謹慎。
③淨值創新高指T日累計淨值N比開始管理日至T-1日累計淨值高即算一次創新高，按照累計淨值計算，資料來自南方基金，2017。8。18-2021。12。10；
風險揭示
尊敬的投資者：
投資有風險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同於銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。
您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律檔案和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特徵和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在瞭解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷並謹慎做出投資決策。
根據有關法律法規，南方基金管理股份有限公司做出如下風險揭示：
一、依據投資物件的不同，基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同型別，您投資不同型別的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。
二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。鉅額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的淨贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。
三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
四、特殊型別產品風險揭示：
1。如果您購買的產品為養老目標基金，產品“養老”的名稱不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，產品不保本，可能發生虧損。請您仔細閱讀專門風險揭示書，確認瞭解產品特徵。
2。如果您購買的產品為貨幣市場基金，購買貨幣市場基金並不等於將資金作為存款存放在銀行或者存款類金融機構，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。
3。如果您購買的產品投資於境外證券，除了需要承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，本基金還面臨匯率風險等境外證券市場投資所面臨的特別投資風險。
4。如果您購買的產品以定期開放方式運作或者基金合同約定了基金份額最短持有期限，在封閉期或者最短持有期限內，您將面臨因不能贖回或賣出基金份額而出現的流動性約束。
五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成對本基金業績表現的保證。南方基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策後，基金運營狀況與基金淨值變化引致的投資風險，由您自行負擔。基金管理人、基金託管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。
六、南方寶昌混合型證券投資基金（以下簡稱“本基金”）由南方基金管理股份有限公司（以下簡稱“基金管理人”）依照有關法律法規及約定申請募集，並經中國證券監督管理委員會（以下簡稱“中國證監會”）許可註冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要已透過中國證監會基金電子披露網站【HTTP：//EID。CSRC。GOV。CN/FUND】和基金管理人網站【HTTP：//WWW。NFFUND。COM】進行了公開披露。中國證監會對本基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資於本基金沒有風險。
文章來源：南南說理財
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