本工號（大道的投資筆記）是投資旅途中的各色風景，不構成投資建議，切記切記！
昨天我看到了一個邏輯，現在上游的原材料不斷漲價，又到處停電限產，那麼這種價格的壓力會慢慢的往下游的消費品傳遞，那麼消費品漲價又不影響銷量的公司就會受益。
我想了一下，典型的漲價不會影響銷量的就是醬油和高階白酒。
據說，海天味業將在9月26號之前當面向所有經銷商口頭傳達提價資訊，預計9月底全面公佈提價方式，初步判斷本次提價幅度5%，提價範圍涵蓋醬油、醬料及蠔油。
本次在對沖成本壓力提振業績的同時，有助於打通渠道庫存流向（現在面臨一批商庫存高、分銷商不願意囤貨的壓力），並且豐厚渠道利潤從而提振渠道動力（長時間不調價導致價格體系愈加透明，渠道利潤空間因此逐步壓縮）。
本來在此前的7-8月，海天收入同比增長還是低於5%的增長，甚至可能沒有增長了，股價低迷得不行，接近腰斬。
不過到了9月份，海天收入有所提振，個別市場在9月份判斷有超過20%左右的增長，同時當前整體渠道庫存處於2-2。5個月的區間，較二季度已經有了明顯改善。
加上提價訊息被市場獲悉，今天直接漲停了。
此外，從2021年9月份開始，海天對經銷商模式進一步改革，一改以往拆大商為小商的動作，開始推進核心經銷商模式，拔高各個區域規模大、資源足的大經銷商的戰略地位，將更多核心單品（如精緻蠔油、1。75L金標生抽等）的獨家經銷權賦予大經銷商，從而達到進一步擠壓渠道/終端資源進而打擊競爭對手的目的；
在產品端，產品扁平化直擊競品+提升餐飲/渠道大客戶粘性。除了渠道端變革以外，同步推進產品端的扁平化改革，一方面透過推出新規格的產品直接對標競品搶佔終端資源（如推出與李錦記主打系列規格一致的1。75L金標生抽），另一方面針對大型餐飲、中央廚房及社群團購客戶，推出專供聯名產品，提升與大型客戶之間的粘性（如推出美團海天聯名款醬油、海天-中快餐飲定製產品）等，逐步創造需求增量，彌補2021年以來居民端消費的不足。
所以在跌了50%之後，股價藉著利好的訊息實現股價的反彈，是正常的。
不過海天的成長性是不是可以持續，我依然表示懷疑，畢竟，上游的原材料漲價要更快，下游消費品的漲價對消費者來說又很敏感。
不過從估值來看，切換到2022年的估值也有50倍市盈率，價效比角度肯定是不如廚邦的，作為在廣東地區更受認可的廚邦，估值只有25倍市盈率，比海天還便宜整整一半，這個角度來看，如果非要買調味品，廚邦才是更好的選擇。
記得點贊~
