4月26日，中國市場學會金融學術委員、東北證券研究總監付立春在《巴倫》中國投資圓桌上表示，
以科創板為表徵，中國資本市場已經進入新時代。
“無論是機構投資者還是個人投資者，
如果還按照過去三十年的投資理念和方式去對待科創板，很可能會出現問題。
”他表示。
科創板就是中國的納斯達克
從
2007年擬推出國際板
，為吸引優質境外企業來華上市；到
2014年
為提高估值體系的差異性和包容性，給高估值的創新類企業提供上市新機會的
戰略新興板
；再到
2018年
上半年吸引新經濟企業迴歸的
CDR
——都是我國資本市場和上交所為了完善上市制度的差異化安排，對擴大市場包容性和多元化定價體系的不斷嘗試。
科創板作為註冊制試點，是繼戰略新興板和創新企業CDR以後的又一次嘗試，戰略地位高，推進時間、推動進度超預期
。
在這樣的歷史背景裡思考，就不難理解科創板的推出是“
意料之外，情理之中
”了。科創板的設立是與中國高質量經濟增長密切相連的。
一定程度上說，
沒有納斯達克為代表的資本服務體系，就沒有矽谷，更沒有實現創新式經濟增長的美國。
中國要真正崛起成為世界數一數二強國的話，必須有高質量的經濟增長，必須有以科創板為代表的真正的資本市場體系。
近年的資本市場改革不盡如人意，科創板的推出就是為了從增量和雙軌的角度，進行中國資本市場的深度改革。
無論是創業板還是新三板，從級別、層次、影響、國家戰略的角度，都無法與科創板同日而語。
科創板作為一個獨立的市場就是中國真正的納斯達克，
未來30年是以科創板為表徵的資本時代的新時代。
“地位高、意義大”
將作為科創板推出過程中的主要基調，影響了投資、融資各方的努力方向。
警惕估值泡沫
伴隨著科創板疾速推進而來的，是
科創概念的炒作。
科創板的推進速度非常快，但其實很多
外部配套條件
可能未完全跟上。這也是當下科創板概念股被炒作的原因之一。而隨著科創板的落地，
初期的爆炒是大機率的
，而在成熟期成交會傾向於二八分化，活躍交易集中於頭部的20%甚至頭部10%的公司。
由於科創板將建立以機構投資者為參與主體的市場化詢價、定價和配售機制，賦予長期投資者對科創企業的更大的定價權。
這就要求機構投資者要相應提升自己的選股能力、議價和風控能力。無論是機構投資者也好，個人投資者也好，如果今天還按照過去30年的投資理念、投資系統對待科創板話，可能在未來會出現問題。
……
相關文章
