騰訊科技訊 8月19日訊息，摩爾定律是以美國晶片巨頭英特爾聯合創始人戈登·摩爾（Gordon Moore）的名字命名的，其核心內容為積體電路上可以容納的電晶體數目大約每經過18個月便會增加一倍，效能也將提升一倍。
鑑於摩爾與英特爾之間的親密關係，該公司成為這條定律的最大受益者。
然而不幸的是，摩爾定律現在看起來並不可靠，英特爾對半導體行業的控制也是如此
。長期以來，英特爾始終以其微處理器（計算機的“大腦”）而聞名，並在與AMD的競爭中長期處於主導地位。
但這種既定的秩序正在動搖：英特爾正在節節敗退，而AMD卻在迎頭趕上。極地資本科技投資信託基金的本·羅格夫（Ben Rogoff）說：“AMD過去是就像是個陪練，客戶給它足夠的業務來維持其運轉，這樣英特爾就不會完全壟斷整個行業。”
但羅格夫表示，如今市場已經發生了變化，部分原因是摩爾定律引發的衝突，而AMD的反應比英特爾更果斷。
他解釋稱：“雖然摩爾定律依然適用，英特爾所要做的就是保持其在製造業的領先地位。作為規模更大、利潤更高的公司，英特爾總是能為工廠提供最好的裝置。但是在晶片上塞入更多的電晶體變得越來越困難，英特爾試圖保持迭代速度已經導致了生產問題。與此同時，AMD卻以兩種更激進的方式解決了這個問題。”
第一，AMD沒有試圖對現有晶片進行漸進式改進，而是徹底放棄了用一塊晶片就能做所有事情的想法
。羅格夫說，AMD的替代方案是組合一群較小的晶片或“晶片組”，它們協同工作，以實現傳統微處理器晶片單獨完成的功能，這更適合後摩爾定律的世界。
羅格夫補充稱：“並非晶片的所有部件都需要按照相同的前沿標準設計，我們仍然可以按照較低的要求製造部分晶片，並將最好的製造資源集中在需要它們的晶片上。其結果是更好的‘良率’（即特定批次中可用晶片的比例）以及更低的功耗。”
AMD成功的第二個關鍵是將製造外包給臺積電
，後者的晶片製造廠是世界上最好的代工廠。羅格夫說：“這兩個變化都可以歸功於2014年AMD任命的執行長蘇姿豐。在過去五年左右的時間裡，該公司幾乎沒有盈利，投資者也不相信會有任何變化，所以我們能夠在很長時間內以大約4美元的價格買入該公司股票。”
然而，AMD股票目前的交易價格已達107美元，而且還有更大的上漲空間。羅格夫指出：“微處理器的真正利潤來自伺服器市場。大資料中心的運營商，如谷歌和亞馬遜等，它們不會被英特爾所左右，只會購買最好的晶片，並特別熱衷於降低功耗。AMD目前在伺服器市場的佔有率只有9。5%，而幾年前這個數字只有1%。”
羅格夫繼續稱：“如果AMD能保持其技術發展趨勢，市場份額沒有理由不能達到50%。如果伺服器公司都想要它的晶片，AMD也將獲得它歷史上所缺乏的關鍵定價權。顯然，定價權將帶來更高的利潤率。”
伺服器市場的“超級牛市”將意味著每年約250億美元的銷售額。如果我們假設AMD可以獲得與英偉達相同的、60%左右的毛利率，AMD每股將獲得約10美元的利潤。目前，英偉達的股價約為這個數字的10倍，而英偉達的市盈率約為50倍。
正如我們所說，這是個極端的情況，但並非不可能。而且，即使對未來的銷售額和利潤率的預測不那麼樂觀，AMD的股價也顯示出上漲的趨勢。羅格夫說：“因此我們認為，AMD還可以在未來幾年獲得更多市場份額。” （騰訊科技審校/金鹿）
