作為導演，賈玲的公司北京大碗娛樂參投了《你好，李煥英》，是第六大出品方。按常理，如果該片最終總票房達到54億元，投資方分賬超過19億元，賈玲少說也能淨分億元左右。但實際可能並非如此，因為，主控方北京文化以15億元保底票房賣出了發行權，斷送了所有出品方獲得最大收益的可能性。
而真正賺錢的，是保底發行方儒意影業，其背後母體是香港上市公司恆騰網路，由地產商恆大集團控股，騰訊參股。所以，《你好，李煥英》這場盛宴背後，最大的受益者，其實是恆大、騰訊、儒意影業原實控人柯利明，以及爆炒恆騰網路獲利的投資者。
利益——
總票房奔54億，投資方分賬將超19億
截止3月7日，《你好，李煥英》上映第24天，累計總票房接近51億元，超過《哪吒》，僅次於《戰狼2》，升至影史第二。
按此走勢，貓眼專業版預測該片的最終總票房可能衝54億元。
總票房除去已計入的線上售票平臺的“服務費”是淨分賬票房。淨分賬票房扣除5%國家電影事業發展專項資金、3。3%稅費，剩下的由影院+院線和發行方+出品方按57%：43%分賬。最終，發行+出品方能分到淨分賬票房約39。23%。
總票房51億元時，淨分賬票房約46。60億元，發行+出品方分賬約18。28億元。總票房54億元時，淨分賬票房約49。36億元，發行+出品方分賬約19。36億元。
有時候，出品方和發行方是同一家，有時候是出品方委託發行方發行，那發行方會獲得約8%-12%不等的發行代理費，剩下的才歸出品方。
《你好，李煥英》有8家出品方，18家聯合出品方，4家發行方，4家聯合發行方。
其中，前八大出品方分別為北京文化、上海儒意影視、貓眼微影、北京精彩時間文化傳媒、新麗傳媒、北京大碗娛樂、浙江橫店影業、阿里影業，四大發行方分別為中影股份、貓眼微影、北京精彩時間文化傳媒、上海儒意影視。
第六大出品方北京大碗娛樂是導演賈玲（原名賈俞玲）的公司，賈玲持股65%，其合夥人孫集斌持股15%，北京文化持股20%。
正常情況下，這些出品方最終都會按投資比例分票房收益，全都賺翻了。尤其是第一大出品方北京文化，應該是最受益的。但實際上它卻“踏空”了，因為做了保底發行，但具體的保底細節一直在保密中，掩掩藏藏至今未對外公佈。
危機——
“賭徒”北京文化為何變成了“膽小鬼”？
按香港上市公司恆騰網路的公告，其旗下的儒意影業是《你好，李煥英》的主要出品方和最大保底發行方。另傳言，貓眼微影也是聯合保底發行方之一。
根據北京文化2月18日晚的公告，其參與出品、製作、發行的《你好，李煥英》已委託第三方公司進行保底發行，保底票房收入為15億元。截至2021年2月17日，公司來源於該影片票房的營業收入約為6000-6500萬元。
保底發行一般有兩種方式，一種是發行方買斷，如果票房達不到保底票房，對賭失敗，發行方承擔損失，出品方穩賺不賠。如果對賭成功，發行方將獲得保底票房後的全部超額收益。另一種是在保底票房的基礎上，高出的票房，出品方和發行方再按一定比例階梯分賬，通常是票房越高，發行方分的越多。
如果是買斷式保底，那15億元總票房投資方分賬約為5。36億元，北京文化獲得約6000-6500萬元的營收，可見其所佔的投資比例並不高，可能只有約11%-12%。且若是買斷式，所有出品方都只能分到15億元總票房的投資分賬，超過15億元的部分全被保底方拿走。
如果是階梯式，那超過15億元的部分包括北京文化在內的出品方還能再分到一些。截止2月17日，《你好，李煥英》總票房是27。25億元。若是階梯式分賬，北京文化保底+階梯分賬的營收僅約6000-6500萬元，那它佔的投資比例就更小了。
還有兩家上市公司也公告了其來自該片的營收情況。
華誼兄弟的全資子公司華誼兄弟電影是《你好，李煥英》的聯合出品方之一，在所有出品方里排序第14位。截止2月17日，華誼兄弟來自該片的營收約為860-1031萬元。
華納百納公告其持股46%的北京精彩時間文化傳媒參與出品及發行的《你好，李煥英》截至 2月18累計票房收入約為31。68 億元，對北京精彩營業收入的影響約為9000萬元-1億元。對華錄百納歸屬於母公司股東的淨利潤影響約為1200-1300萬元。
北京精彩時間文化傳媒是《你好，李煥英》第四大出品方兼第三大發行方。這家公司的法人是張苗，第一大股東天津短頻酷愛文化傳媒合夥企業是張苗和張慶的公司，第二大股東是上市公司華錄百納。張苗是北京文化電影事業部總經理，曾負責過《我和我的家鄉》《流浪地球》等專案，有訊息稱張苗在2020年底離開了北京文化。
天眼查資訊顯示，北京精彩時間文化註冊於2016年12月，北京文化曾是其投資人之一，後於2017年3月退出。2020年11月，張苗新增進入接管北京精彩，法人由王順體變更為張苗。2021年1月華錄百納進入成為股東。
張苗藉著在北京文化的經歷和關係，使其公司從中獲得了投資份額，並參與發行，賺的比北京文化還要多一些。
北京文化曾是賭性十足的保底一哥，在電影圈的聲名就是靠保底發行《心花路放》《戰狼2》等片博得的，但為什麼如今到了自己主控出品的電影，卻反而變“膽小”，讓別人來保底？
這可能跟北京文化如今複雜的狀況有關。
曾靠資本運作拼盤、轉型而來的娛樂公司，一開始衝勁十足，屢屢博得了《戰狼2》《我不是藥神》《流浪地球》這些爆款。去年還主控出品了主旋律電影《我和我的家鄉》。但是從根上，這家公司已經出現了很大的危機，業績爆雷，被實名舉報財務造假，高管、核心團隊大量離職出走，資金困難還不上銀行貸款，被監管部門立案調查……
在這樣的形式下，要想穩妥且快速地回收投資款，賣出保底發行權是一種有效的方式。
泡沫——
高位賣身的儒意影業，股價飛漲的恆騰網路
真正確定賺大錢的，是儒意影業。更確切地說，是其背後的上市公司恆騰網路。
恆騰網路的前身是馬斯葛集團，主要從事製造及銷售太陽能級多晶矽、投資及買賣證券、提供貸款融資服務、物業投資及製造及銷售照相產品配件等業務。2015年，恆大集團和騰訊控股收購馬斯葛，後更名為恆騰網路，轉型做網際網路社群服務，恆大集團持股55%，騰訊控股持股20%。之後的幾年，恆騰網路的表現並不景氣，成了長期趴底的“仙股”。
2020年10月26日，恆騰網路公告將透過增發股份全資收購儒意影業，總價72億港元。收購計劃於2021年1月20日完成。
由此，恆騰網路轉型成了一家影視及流媒體公司，加上春節期間《你好，李煥英》票房的刺激，股價一路瘋漲，不到一個月時間，從底部的約2。4港元飆到了最高16。5港元，翻了近7倍，總市值一度突破1500億港元。之後經過一段時間的震盪下跌，目前股價9。8港元，總市值約905億港元。
收購完成後，控股股東恆大對恆騰網路的持股比例降至40。62%，儒意影業原實控人柯利明將變為第二大股東，持有27。00%股權，騰訊降為第三大股東，持有14。10%股權。
儒意影業在業內是一家勝率很高的公司，曾參與出品過《送你一朵小紅花》《動物世界》《縫紉機樂隊》《三生三世十里桃花》、《唐人街探案》《小時代3、4》《老男孩猛龍過江》《致青春》，以及《老中醫》《老酒館》《琅琊榜》《羋月傳》《北平無戰事》等電影和電視劇，其中多數票房、收視都不錯。
另外，儒意影業旗下有流媒體平臺南瓜電影。根據恆騰網路的公告，南瓜電影APP 2021年1月新增註冊會員85。84萬人，新增付費使用者91。52萬人。截止1月底，累計註冊會員3611萬人，付費訂閱使用者593萬人。
恆騰網路覺得儒意影業的影視投資、製作能力及流媒體平臺值72億港元，且其IP對恆大旅遊的主題公園有價值，但這些只代表可能性，落到實處，背後還包含著業績對賭。按約定，2021年-2023年，儒意影業的淨利潤分別不得低於4億元、5億、6億元，或三年合計淨利潤不得低於15億元，否則柯利明將無法行使部分或全部認股權證。
回看歷史，2018年、2019年儒意影業的營收分別為1。69億元、1。51億元，淨利潤分別為-459萬元、4048萬元，表現並不突出。2021年，因為有《送你一朵小紅花》《你好，李煥英》，大賺是肯定的，也很可能完成當年業績。但是未來兩年，又是不確定的，畢竟，影視行業充滿了風險。
作品來看，儒意影業未來的專案包括：《動物世界》導演韓延的新作《西遊記真假美猴王》；改編自滄月同名小說的《鏡·雙城》等。
就恆騰網路而言，可以對比同在香港上市的歡喜傳媒，歡喜傳媒也是主要做影視劇投資，旗下有歡喜首映流媒體平臺，目前歡喜傳媒的總市值是79億港元。另外兩家體量更大的公司阿里影業、貓眼娛樂的總市值分別為274億港元、164億港元。而恆騰網路目前的總市值是905億港元，不止稱霸港股影視板塊，比A股上市的萬達電影、光線傳媒、中影電影、華策影視等老牌影視公司的總市值都要高。
