趨勢或有延遲,
但絕不會缺席。
本週,A股在激盪糾結中結束了。
幾乎每一個交易日,在大盤的走勢中,都能隱約看到內外資彼此搏殺的火藥味。
外資堅決做多,內資堅決猶豫。
週一和週二,整體都是日內單邊下跌,這是符合預期的。但是,即便在單邊下跌中,外資依然瘋狂加倉。
週三至週五的走勢,上午盤(或早盤),A股都是下跌為主,但是,隨後A股都會迎來U形走勢,而外資也依然是加倉為主(昨天北向資金整體減倉,但下午盤是加倉的)。
(本週的上證指數走勢圖)
今天也是如此,上午盤A股一度下跌,創業板指在上午10點甚至大跌1。7%左右,但隨後迎來U形走勢,下午一度翻紅,截止收盤,創業板指僅微跌0。26%。
(今天的創業板指走勢圖)
內資和外資正在兇猛搏殺!
在今天的激盪走勢中,北向資金淨流入71。5億。
外資太瘋狂了,太兇猛了。
本週,北向資金合計淨流入近250億——如此瘋狂,是極其罕見的。
北向資金僅是外資的代表之一,事實上,包括QFII等在內,我相信,本週淨流入A股的外資,至少是北向資金的5-10倍,大機率在1500億以上。
上一次,外資如此瘋狂,應該還是發生在去年上半年。
在昨天的文章中,我寫了,“當前A股的唯一矛盾,無非是‘外資堅決做多’與‘內資主力猶豫不決’之間的矛盾。”
這是一種慘烈的搏殺——內資在猶豫中拋貨,外資在堅定中吸籌。
最終結局無非兩個:
一是內資繼續拋貨,如2月下旬一般,一直拋到外資殺跌,舉手投降。
二是內資拋多少,外資吸多少(當然籌碼是有選擇的),一直吸籌到內資懷疑人生,至而追隨外資搶籌拉高。
對這兩種結局,從感性出發,我希望是第一種。
從理性出發,我認為最終結局只能是第二種。
對2月下旬與現在的邏輯轉換,我在週三的文章中已經講到。
同時,還有一個因素在強化,美元的寬鬆力度,在1。9萬美元刺激之後,即將又迎來超2萬億美元的刺激。
這意味著,全球貨幣的水位,比兩個月前上升了。美元的水位上升,除了託舉美股,必然要大規模外溢。
在主要經濟體中,中國資產,絕對是美元套利的絕佳標的。
何況,現在樓市半封閉了,中國權益類資產(尤其是明顯回撥後的A股)顯然更具價值了——這個時候,外資不搶籌A股,更待何時?!
所以,這個時候,內資拋得越兇,外資吸籌越厲害,美元實在太多了,而適合套利的優質資產,放眼全球,實在太少了,除了中美兩國,還能有多少?!
所以,這個時候,過多地考慮國內貨幣政策的收緊,其實是邏輯上的抓小放大,也就是抓不住本質了。
不要說,今年,國內貨幣政策不可能明顯收緊,即使有所收緊,緊的也僅僅是槓桿率,但總量肯定是要大幅上升的——除非徹底不讓美元進來(閉關鎖國,這是不可能的),否則,最終還是要迎來輸入性資產價格的上升的(與輸入性通貨膨脹同理)。
所以,接下來,內資只能、也不得不追隨外資搶籌拉高。
而一大批基民們、以及私募投資人們,也將在搶籌拉高啟動之後,逐漸加大認購量——哎,這就是A股的積症了,有點荒誕了,低位低風險時,公募和私募不容易募資,高位高風險時,反而容易募資。
再說一遍,A股現在的絕佳買點,千萬不要猶豫。
錯過了現在的絕佳買點,然後再在進二退一或進三退二的走勢中猶豫反覆,有可能就要錯過一年。
最後,說一點個人感慨。
人,尤其是做投資的,是需要有點孤獨感的——有孤獨感,才能深思,才有可能抓住本質。
我是一個喜歡孤獨感的人。
每晚11點,是我幾乎不變的聽西哲講座的時間,這是我享受孤獨的一種方式,也是一種放鬆方式。
在孤獨中過濾資訊,讓本質自然浮現。
之於人生的本質,是精神豐富、身體健康。之於投資的本質,重點是大盤趨勢和個股週期。
大盤的週期,尤其是關鍵的拐點,這個核心是結合全球政經、以及國內經濟和貨幣等變數。
只要關鍵的拐點抓住了,勝率就有七八成。而如果拐點錯過了,那麼,對於強調適度分散的投資者(如我),基本也就錯過了大半年。
個股也是有周期的。
不同的板塊,結合不同產業的週期,可以設定一個合理估值線。根據這個合理估值線,再去研究個股的產品週期和企業家週期(這個有空專門講一講),有的可以適度高估一些,有的則要適度低估一些。
不多說了。
試一試,今晚,你讓自己孤獨起來。
然後,A股接下來怎麼走?!
答案自然會浮現出來。
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