圖源：恆大汽車官網
3月31日，中國恆大集團（以下簡稱：恆大集團）董事長許家印在業績說明會上表示，旗下子公司恆大汽車將在今年年底左右開始試生產新能源汽車，大規模交付預計在明年開始。
而就在上週，恆大汽車還表示可能會在2021年上半年開始試生產。
對此，外媒評論稱，恆大汽車取代特斯拉公司成為全球最大新能源汽車製造商的宏偉目標看起來越來越不可能了。
已累計投入474億元，量產還未開始
許家印在2019年3月首次表示，誓把恆大汽車打造成為世界上規模最大、實力最強的新能源汽車集團，到2025年實現年產銷超100萬輛，到2035年實現年產銷超500萬輛。當時，恆大汽車表示將“很快”開始銷售車輛。
2020年8月，恆大汽車釋出新車。在公司新聞稿中，恆大汽車自信滿滿地表示，“可以預見，‘才貌雙全’的恆馳上市後有望迅速搶佔市場，超越特斯拉成為行業龍頭。”
截至今年3月底，恆大汽車已累計投入474億元，也取得了一些進展，比如同步研發14款車型，實現轎車、轎跑、SUV、MPV等車型全覆蓋，並已釋出9款，還進行了一些試駕。
但是，在非常關鍵的量產環節，恆大汽車還未開始。作為對比，特斯拉2020年交付了約50萬輛電動汽車。
另外，根據恆大汽車最新財報，2020年全年，該公司來自健康管理分部的營收為153億元，佔總營收比值為98。79%；來自新能源汽車分部的營收為1。88億元，佔比1。21%。
不過，這並沒有阻止投資者追捧恆大汽車，截至4月1日收盤，恆大汽車市值逾5800億港元，超過比亞迪，是港股第一大車企，市值也遠遠超過長城汽車、長安汽車等老牌車企。
有市場人士判斷稱，產能和市值反差巨大，表明新能源汽車行業在資本市場上存在一定程度的估值虛高。
也有評論認為，恆大汽車是“紙上造車”，至少從目前來看，恆大汽車距離它的世界第一新能源汽車夢，還有不小的距離。
恆大造車程序為何一拖再拖？
那麼為何恆大造車一再延遲呢？這還是和資金支援有很大的關係。
造車是很“燒錢”的，上文已提到，恆大汽車已累計投入474億元，但至今仍未實現大規模量產。如果進入造車環節，還需要相當大的資本開支。
另外，根據恆大汽車財報，該公司2020年產生經營虧損同比擴大54。93%至76。65億元，主要來自處於開發及投資階段的新能源汽車分部。
2020年，新能源汽車分部產生龐大經營虧損，主要來自27。44億元股東貸款的利息開支、研發及廣告開支22。8億元，以及商譽及無形資產減值虧損10。4億元。新能源汽車分部2020年資本開支約為154。32億元。
而且，恆大汽車還很依賴控股股東恆大集團的資金支援。
恆大汽車在財報中表示，於2020年9月，恆大集團同意將10。18億美元的無抵押股東貸款還款期延長至2023年9月；並且有信心恆大集團還將同意於2022年第一季屆滿時，延長12。89億美元的股東貸款。
但是，恆大集團自身需要降負債，也有很強的資金需求。
恆大集團表示，自去年3月底提出新的戰略以來，有息負債大幅下降2000億元。
在業績會上，恆大集團還宣佈了未來三年降負債目標：有息負債2021年6月30日降至5900億元以下，2022年6月30日降至4500億元以下，2023年6月30日降至3500億元以下。
針對“三條紅線”，恆大集團計劃在2021年6月30日將淨負債率降至100%以下，2021年12月31日現金短債比達到1以上，2022年12月31日將資產負債率降至70%以下。
據外媒報道，恆大集團現已成為中國負債最多的民營企業。自身已有如此大的降負債目標，因此對恆大汽車的支援也是有限的。
（加美財經專稿，抄襲必究）
作者：宋星
責編：Faye
