文/大寒
你是一個平民，現在有三個落難的王子，你救還是不救？
今年以來，資本市場的行情走勢演繹到了極致，據統計，以寧德時代等為代表的新能源、儲能裝置、半導體材料、鋰以及光伏裝置科技創新行業的漲幅都超過30%；而另一邊，以中國平安、萬科、格力等為代表的傳統白馬股卻跌跌不休。
具體來看，1月4日至今，寧德時代漲幅54。58%，萬科跌16。24%，格力電器跌18。97%，中國平安跌26。94%。
看起來跌幅不算太大，但是羞辱性極強，漫漫陰跌，一點像樣的反彈都沒有，從格力的周線圖來看，更是連續14根陰線，殺人誅心也不過如此。
曾經的白馬王子
在股市中，白馬王子通常是指那些業績長期優良、資訊公開透明、回報率高的股票。
中國平安上市以來，一直保持穩健的正增長，尤其是2013年~2019年，七年間基本保持著年均超過30%的利潤增速，上市後累計分紅27次，分紅總金額達到1157。29億元（A股）。
萬科1991年上市以來的淨利潤複合增長率也達到了30%以上，已累計分紅617。31億元（A股），遠超歷年股權融資金額261億元，至今仍是中國A股上市公司中持續盈利年限最長、持續現金分紅年限最長的企業。
格力也同樣優秀，上市以來的淨利潤複合增長率也達到了20%以上，已累計分紅675。66億元。
除了高速增長的淨利潤以及慷慨的分紅，據統計，投資中國平安、萬科、格力的複合年均收益率超過15%，給投資者帶來了巨大的回報。
當然，過去並不代表未來。
他們為何落難？
王室的鬥爭就是人性的鬥爭，人民總是喜歡為王室的鬥爭找各種各樣的理由，就好像人們總是需要為下跌找理由。
以中國平安來說，在2021年1月1日至2021年6月16日期間，持股5%以上股東卜蜂集團以股本衍生工具交付股份的交易方式累計減持該公司H股1。83億股，佔該公司總股本比例達到1%。以該區間內均價82。69港元/股計算，卜蜂集團套現達到150億人民幣。
市場分析認為，大股東減持意味著不看好後續發展。
不久不之後，著名投資人、十多年中國平安“鐵粉”李馳公開宣佈清倉，其理由是“價值已死，成長再起”。
專業投資人的離去引起一片喧囂，同樣被解讀為對中國平安的不看好。
除此之外，中國平安在投資端的操作也一直被投資者所詬病。投資華夏幸福已暴雷，現在又參與方正集團重整，被投資者戲稱為“撿破爛”。
與此同時，中國平安的內部改革仍然沒有取得成效。過去靠人海戰術推動保單增長的方式已經難以為繼，在改革過程中平安代理人數量從2018年的142萬人下降到目前的98萬人。
某些平臺已發售網際網路保險產品，還可以分期付款，對傳統保險公司亦形成打擊，如果平安跟進意味著要放棄部分利潤，保險行業的“內卷”才剛剛開始。
而對於萬科，公司基本面仍然穩健，淨利潤逐年增長，財務指標也良好。但是國家大政策的方向導致地產行業長期被壓制，同時“三道紅線”、集中供地等政策接連出臺，導致地產行業利潤空間變小。
大環境的變化正在加速優勝劣汰，小公司拿地則利潤很低甚至要倒貼，但是不拿地則沒有收入來源。因此，在集中供地出臺後並沒有像市場預測的那樣降低大公司的拿地成本，而是大小公司一起搶，小公司正在做最後的掙扎。
格力與地產行業有一定的相關性，地產行業的萎靡不振格力也無法獨善其身。
另外，專注於空調行業的格力，卻在空調行業被老對手美的反超，而且還要面對小米跨界而來的競爭，同時格力的渠道改革成效不明顯，產品多樣化同樣進展緩慢，到了進退兩難的境地。最明顯的是其淨利潤顯著下滑，從2018年的262億下降到2020年的221億，今年一季度雖然淨利潤有所增長，但是還沒恢復到2019年的水平。受此影響，格力的淨資產收益率也大幅下降。
救還是不救？
我們回到最初的問題，面對這三個落難的王子，你救還是不救呢？
如果不救，那很簡單，事不關己高高掛起，也沒什麼損失。甚至可以把自己的資源拿去追像寧德時代這樣的新興貴族，只是原本送的雞鴨鵝人家現在可能看不上了，沒點金絲玉帛估計都沾不上邊。
但是新興貴族將來也未必就能當上王室，雖然他們現在勢頭很旺。就拿淨利潤與市值來比較，寧德時代55億的淨利潤對應著1。2萬億的市值，而中國平安+萬科+格力的淨利潤是2066億對應市值總和是1。6萬億。相差無幾的市值，淨利潤卻相差40倍，新興貴族的身價水漲船高。
而如果要救，則必須思考幾個問題。
首先，要思考回報的問題。適當的回報才會讓我們的付出值得，你是希望救回去之後他們能幫忙分擔一些體力活呢（例如給你分紅）？還是寄希望於他們能夠東山再起帶你飛黃騰達呢？
不同的回報預期，心態肯定是不一樣的。幫你分擔體力活你就滿足，那自然每天其樂融融；如果希望他們能東山再起，則心態會相對急躁。
第二，你能救幾個。是三個都救還是隻能救其中一個，這是關乎品質選擇以及投資總量的問題。
第三，你能養多久。救回去之後你能忍受他們在你家住多久（能忍受多久不漲）？同時你還要預估他們的飯量，可能會吃得越來越多（持續下跌），千萬不要為難自己，為難自己就是耽誤他人幸福。
最後，就是做好自己的本分工作。你是一個平民，偶然救了落難的王子，提供自己力所能及的幫助，做好自己的本分工作，不要想著指導他們如何東山再起，那不是你應該想的事情。
永遠不要低估巨人的力量，即使它深陷泥濘。
換做是你會怎麼做？
