2022年雪球嘉年華主活動落下帷幕，本場雪球嘉年華既是對2022年資本市場的總結，也將為2023年的投資拉開序幕。在11月27日的巔峰對話中，23位嘉賓圍繞醫藥、新能源等熱門行業進行了解析，還對量化基金等關注度較高的投資策略做了分析，以及對於震盪市投資覆盤和多元化資產配置等領域深度交流。
睿郡資產創始合夥人、執行董事杜昌勇表示，目前股票收益率具有極大吸引力，建議投資者適度樂觀，適度提高對權益市場的配置，並提高對短期波動的容忍度。展望未來，杜昌勇認為，市場不會立即進入大牛市，更多的是結構性機會。
那在投資中該如何積極應對呢？
杜昌勇表示，會運作權益類相關聯金融資產做風險控制和適度增強，有以下幾條主線：
第一，尋找估值合理的優秀公司，特別是低估值、高分紅、基本面又有適度改善的公司或許有不錯機會；
第二，新材料、半導體領域會出現自主可控和進口替代機會；
第三，適度積極參與港股市場。從最近十年看，港股絕對估值基本處於1％分位，風險溢價率水平處於極端底部區域，但港股波動大，會採取相對均衡策略；
第四，可轉債也是絕對收益的較佳工具。
提及當前佈局時機，希瓦私募創始人梁宏指出，目前港股機會大於A股。對備受關注的茅指數、寧指數，他表示，兩者各領風騷，談論任何一類資產需要結合具體行業去看，行業分化比較大。以寧指數為代表的新能源領域，經過多年結構性行情演繹，大量資金都在此板塊佈局，雖然近期估值有一定下降，但未來整體性風光或許不再，區域性領域尚有機會。茅指數看兩方面因素，一方面看行業，因為跟宏觀經濟關聯度大，隨著近期反彈，後面不同行業有一定分化；另一方面看國內貨幣、財政政策如何釋放，又偏向往哪個行業刺激，政策方向也會導致不同板塊有巨大分化。
在創新藥的投資方面，小豐基金基金經理張小豐表示，創新藥行業在國內比較新，企業盈利週期靠後，對持續融資需求高，過去幾年有泡沫，現在是剩者為王時代，一些沒有競爭力的企業退出市場，未來競爭環境變好。從GDP宏觀角度看，醫藥的開支佔GDP的比例會逐漸上升，創新藥類別佔比極速上升，總量增長大。
青僑陽光基金經理林偉指出，A股創新藥PE、PB的歷史峰位約10％，港股低估程度更嚴重，未來修復空間大。生物醫藥有三大驅動力——經濟發展、人口老齡化、科技進步，正好對應三種類型增長點，一是經濟增長帶來的醫療升級需求，如支付能力提升，創新藥滲透率提升；老齡化對醫療行業有好處，GDP中醫藥支出超額狀態是老齡化所帶動；整個醫療體系不斷升級，新技術持續創造新需求，增長點源源不斷，整個價格體系也會往上走，需求會不斷釋放，這是整個行業景氣的基礎。
熙德博遠資本創始合夥人李秋實認為，未來一兩年港股、美股納斯達克的生物醫藥企業存在大幅上漲的可能性。在美股、港股中，雙抗、ADC醫療科技、數字醫療領域都存在彈性公司，一些隱形冠軍和口腔、眼科、醫美相關的器材或藥，沒有政策影響干擾、壁壘很高，也是未來看好的方向。
本文源自金融界
