項羽敗逃到烏江邊，準備東渡。這時烏江亭長早早停舟靠岸，準備接應。他見疲憊不堪的項羽猶豫不決，急忙說，項王，江東不大，也有方圓一千里，民眾百姓幾十萬，足夠您稱王啦！大王快快渡江，不然，一會兒漢軍追上來，就來不及了。項羽笑了，我帶八千江東子弟渡江西征，現在只剩我一人渡江東去，有何顏面去見江東父老！縱使江東父老不說什麼，難道我就問心無愧嗎？這時的項羽已有決絕之意。又說，我知道你是一位忠義仁厚的長者，我這匹戰馬跟我南征北戰，戰場拼殺了五年，所向無敵，曾徑日行千里，我不忍殺它，就送給您吧！
這時，漢軍追到江邊，項羽與士兵下馬與追兵近戰，項羽一人就殺死漢軍幾百名，也受傷十幾處。項羽一回頭，看見漢軍騎司馬呂馬童，說，這不是我的老相識嗎？呂馬童看看項羽，指給王翳說，這就是項王。項羽說，漢王用黃金千斤，封邑萬戶來懸賞我的頭，今天就送給你了。說完，毅然自刎而死。
王翳拿了項王的頭，其餘人爭搶項王的身體。最後，郎中將楊喜，騎司馬呂馬童，郎中呂勝，楊武各爭奪一塊身體。五人到一起拼合屍體，正好對上。後來，漢王把項羽的土地分成五塊，封呂馬童為中水侯，封王翳為杜衍侯，封楊喜為赤泉侯，封楊武為吳防侯，封呂勝為涅陽侯。
