作為軍用微波積體電路的主要生產定點廠家之一，亞光科技（300123。SZ）卻陷入了鉅額虧損，公司2021年的
淨利潤為-11。99億元
。2022年上半年，公司應收賬款餘額為17。19億元，佔營業收入比例為274。49%。或是因鉅虧及賬期的原因，公司在10月15日推出了6。8億元的再融資計劃，其中5。3億元用於補充流動資金及償還銀行貸款，1。5億元投向研究院專案。
公開資訊顯示，
亞光科技系由原太陽鳥遊艇股份有限公司（以下簡稱“太陽鳥”）在收購成都亞光基礎上更名而來，太陽鳥為國內領先的智慧化船艇系統方案提供商，連續多年複合材料船艇產銷量居行業領先。2017年9月，上市公司太陽鳥以發行股份的方式完成對成都亞光的收購，成為國內體量最大的軍用微波射頻晶片、元器件、元件和微系統上市公司之一，是我國軍用微波積體電路的主要生產定點廠家之一。
或因行業較為特殊，公司的淨利潤現金含量波動較大，也直接導致了
經營活動現金淨流量
增長率波動較大。
亞光科技
在2022年半年報問詢函回覆公告中指出，報告期內為提高資金使用率及擴產專案的投建資金，透過票據貼現以提前獲取現金回款，根據會計準則規定相關貼現回款性質發生變化，故導致相應銷售回款規模下降；同時透過票據結算的採購款較上年同期減少、現金支付結算的採購款較上年同期增加故相關採購付款規模上升，導致經營活動產生的現金流淨額較上年同期大幅減少。
亞光科技在定增公告中指出，隨著公司業務的持續發展，僅依靠自有資金和銀行貸款難以滿足公司快速發展的資金需求，本次發行募集資金將有效緩解公司快速發展所產生的資金壓力。同時，將有助於增強公司的資本實力，減少公司財務費用的支出，增強財務穩健性，降低財務風險，進一步提升公司核心競爭力。
另一擬募投的專案亞光微電子研究院專案，主要是可以效最佳化公司研發環境，有利於引進專案研發所需的先進技術人才，提升公司
自主可控
技術能力，築高公司技術護城河，加快研發成果的產業化程序，是實現公司中長期發展 戰略的必然要求。專案建成後將為 SIP、MMIC、MMCM 等新技術的研發提供良好的研發平臺，可以充分發揮公司廣大科技人員的積極性和創造性，不斷開發出新技術、新工藝和新產品，提高產品的技術含量和附加值，提高企業的核心競爭力。
公司治理的角度來看，亞光科技披露聲稱，按照本次向特定物件發行股票數量上限 145，922，746 股計算，本次發行完成後，不考慮其他因素影響，李躍先直接及間接合計控制公司344，716，747股股份，佔本次發行後公司總股本的比例為 29。88%。本次發行有助於鞏固李躍先作為實際控制人的地位，維護上市公司控制權的穩定，促進公司穩定發展。
從發行的內部因素來看，亞光科技及其實控人等近年來遭遇多個監管措施。如2019 年11 月，因資金佔用問題，深交所認為亞光科技及太陽鳥控股的上述行為違反了相關規定，亞光科技實際控制人、董事長李躍先，董事兼總經理胡代榮，財務總監兼時任董事會秘書曹銳對上述違規行為負有重要責任，亞光科技及部分責任人員遭通報批評。不過，按相關規定，上述監管措施不足以影響公司的定增事宜。
值得一提的是，作為唯一參與亞光科技定增的控股股東太陽鳥控股，其在2021年全年的虧損額同樣高達13。14億元。
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