如何看待板塊當下的配置節奏？

本文部分內容綜合自國金證券：《新能源汽車行業三季報專題分析報告：分化加速，佈局高景氣度方向時機逐步成熟》、民生證券：《汽車行業投資時鐘2022Q4投資策略更新：如何看待汽車板塊當下的配置節奏》

今日，港股汽車股集體飆漲，$小鵬汽車-W（09868。HK）$漲超17%領漲汽車股，$蔚來-SW（09866。HK）$漲超13%，$理想汽車-W（02015。HK）$漲超10%，$吉利汽車（00175。HK）$、$長城汽車（02333。HK）$、$零跑汽車（09863。HK）$、$比亞迪股份（01211。HK）$等紛紛跟漲。

眾多新勢力車企公佈業績後，傳統車企10月成績單也接踵而至。

11月3日，$比亞迪股份（01211。HK）$和$廣汽集團（02238。HK）$同日公佈10月銷售業績，其中

比亞迪10月新能源汽車銷量達到21。78萬輛，再創歷史新高，這也是比亞迪連續兩個月銷量站上20萬之上。

相比之下，廣汽則出現環比下滑，銷量降為21。25萬輛，這也讓比亞迪月銷量首次得以超越。不過，

廣汽埃安則提前完成今年銷售目標。

此外，全國乘聯會秘書長崔東樹在2022EVH第二屆新能源汽車產業技術高峰論壇上表示，中國車市今年發展總體呈現不錯的態勢，1-9月份全國汽車銷量同比增長超過4%，10-12月份有望增長14%，全年銷量總體增長在7%左右。我們認為未來中國汽車年銷量有望突破2800萬，呈現較強走勢。

展望後市，機構紛紛表示，國內汽車行業景氣度仍將「維持高位」，佈局時機逐步成熟。

民生證券：景氣度邊際企穩，趨勢好轉或發生於2023年3月

民生證券表示，

短期基於三季報落地+景氣度下行邊際企穩或存在板塊估值切換的交易性機會，趨勢性配置時點或出現在2023年3月。

預計2022年10月乘用車月度增速環比趨勢大幅下行後，10-11月景氣度邊際企穩。

同時，板塊階段性估值調整風險釋得到一定程度釋放，根據歷史週期覆盤板塊復甦期的震盪及企穩時間和行業月度景氣度變化高度相關，板塊三季報落地或存在估值切換的交易性機會。

2023年3月前後行業月度和年化景氣度趨勢或再次共振趨勢上行，帶來更好的板塊配置機會。

機構表示，基於行業復甦確認帶來板塊估值修復為主要特徵的乘用車板塊（早週期特徵明顯）和零部件藍籌的配置機會（估值修復的核心源於週期拐點預期下，估值向行業過熱及滯漲階段業績切換），推薦$江淮汽車（600418。SH）$、$廣汽集團（02238。HK）$、$長安汽車（000625。SZ）$、$比亞迪股份（01211。HK）$和$長城汽車（02333。HK）$，以及【傳統內外飾智慧化升級】的$天成自控（603085。SH）$、$星宇股份（601799。SH）$、$福耀玻璃（03606。HK）$和$繼峰股份（603997。SH）$。

國金證券：分化加速，佈局高景氣度方向時機逐步成熟

機構表示，新能源車2021年全年滲透率14。0%，2022年1-9月滲透率24。5%，9月單月滲透率29。3%，提升明顯。

22年4月開始，電車滲透率維持在25~26%左右，後續新車供給投放Q4迎來提升。