最近“逃”“跑”這兩個字在幣圈經常看到。
神魚昨天發博稱：“叫醒我的是逃跑的號聲。”
幣圈人為什麼想要逃跑？指向最多的是演算法穩定幣專案Fei Protocol，有些人還在微博中配上這張圖片。
“好家夥，這不就是一個‘水牢’嗎？原來很早就暗示我了。”
還有人扒出Fei的來曆，Fei在世界上是真實存在的，是密克羅尼西亞雅浦州的石幣。用於土地、房屋買賣交易的石幣，直徑達4米，重量可達5噸。像這樣的石幣難以隨身攜帶，多在露天存放。因此有網友調侃道：“所以這是我沒法賣掉FEI的理由？”
調侃中透露出一絲無奈，隻因困在FEI的“水牢”之中。Uniswap價格資料顯示，自4月4日以來，FEI價格持續低於1美元，價格一度跌至0。76美元。Uniswap中的FEI-ETH池流動性從最高的26億美元降至19。7億美元。
雪上加霜的是，FEI的鑄幣獎勵已經關閉。使用者參與FEI挖礦得不到獎勵，以當前價格賣掉FEI必然虧本，何時集體“出水”看似遙遙無期。
FEI落入目前的困境，還得從創世啟動的過程講起。
原定於北京時間3月23日的創世啟動推遲到4月1日進行，但絲毫沒有影響社群參與的熱情。創世啟動24小時內9。2萬枚ETH參與，3天時間63。9萬枚ETH參與其中，共鑄造了13億美元的FEI代幣。
在完成創世啟動之後，FEI-ETH流動性礦池為Uniswap帶去了26億美元的流動性，不僅成為Uniswap最大的流動性池，還助力Uniswap流動性創曆史新高。
從資料上看，FEI即將引領新一波演算法穩定幣熱，成為演算法穩定幣新貴。但是創世啟動之後鯨魚的離開為FEI的困境埋下了種子。
北京時間4月4日3點36分，也就是創世期結束後的36分鍾，一位投入3000 ETH的創世期參與者透過Uniswap成功換得3650。7 ETH。為此該參與者將Gas費率設定為10001 Gwei，花費約5 ETH的礦工費完成了這筆交易。
鯨魚分很多種，像這樣急於換成ETH的鯨魚是創世期鯨魚群體中的大多數。據Dune Analytics的統計資料顯示，在參與金額超過1000 ETH的玩家當中，約六成沒有選擇Pre-swap，目的是獲得TRIBE，隨後將TRIBE換成FEI，如果條件允許就換成ETH。但是FEI的價格和燒傷機製讓這種操作很難實現，尤其是燒傷機製。
燒傷機製通俗易懂，當FEI出現負溢價時，賣出FEI會銷毀一定FEI，銷毀量是負溢價數值的平方。如果目前FEI價格是0。95美元，那麼如果你要賣掉FEI，那麼價值將會折損25%。如果FEI的價格為0。9美元，那麼你賣出FEI，價值折損100%，還得賠上Gas費。如此嚴苛的燒傷機製讓很多想賣的人失去了賣的動力。
4月7日晚上7點左右，Uniswap上的FEI價格跌至0。9美元，銷毀量達到100%。此時Uniswap停止FEI交易對交易，保障了FEI持幣者的權益。FEI“水牢”變得密不透風，困在“水牢”裡的人們隻能期待FEI價格回到可接受的位置。
而就在前一天，Fei Labs宣佈停止FEI的鑄造獎勵。原因是團隊修複了Fei激勵計算中發現的一個漏洞。按照Fei Protocol的獎勵機製，如果使用者在1美元以下位置購買FEI將會獲得一定比例的鑄造獎勵。
該決定是讓FEI流動性快速下降的重要原因。截至目前，鑄造獎勵依然沒有恢複。
昨天Fei Labs透過推特表示：除了停止鑄造獎勵，還停止了燒傷機製。社群可以在PCV中動用10億美元以上的資金來支援FEI和TRIBE。關閉燒傷機製還將釋放賣壓，幫助FEI價格回升，重新錨定1美元。未來，我們將支援那些獎勵TRIBE持有人的提案。
這條推特是在7點左右發布的，對於FEI價格和交易量的影響是立竿見影的。PCV往FEI的流動性池注入了流動性，FEI價格在短時間內快速回升到0。99美元附近。但好景不長，被困的投資者快速將FEI換成ETH離場，FEI價格馬上回落到0。8美元附近。
Fei Protocol為了降低賣壓和留住持幣人動足了腦筋，採用reweight使FEI價格能夠錨定1美元，採用PCV往Uniswap的流動性池中注入流動性。但是光靠reweight和取消燒傷機製並不能完全解決問題。對於困於“水牢”中的投資者而言，賣FEI換ETH的意願非常強烈。Fei Protocol想要自救還需要想其他的辦法。
在“我好想逃，卻逃不掉”和“留下來”之間達成平衡，是現階段FEI“水牢”內外需要考慮的問題。
