紅杉中國創始人及執行合夥人 沈南鵬
他，連續三年被評為“福布斯全球最佳創投人”，是全球首位獲此桂冠的華人投資家。
他，用16年買下中國網際網路半壁江山，坐擁價值4萬億的朋友圈。
他，被吳曉波形容為“一條穿西裝的鯊魚”，在創投圈嗅到血腥便會立刻出擊。
他就是紅杉資本全球執行合夥人、紅杉中國創始人及執行合夥人，沈南鵬。
過去十六年，在沈南鵬的帶領下，紅杉中國幾乎將大部分中國頂尖的數字經濟企業收入囊中。
不論是PC網際網路時代的阿里巴巴、京東，還是移動網際網路時代的美團、拼多多、位元組跳動、快手，這些市值或估值超過千億美金的巨頭公司背後都有紅杉的身影，而且持股比例相當可觀。
如此彪炳的戰績，也給沈南鵬帶來了巨大回報。
據最近釋出的2021胡潤中國富豪榜顯示，沈南鵬的個人財富達到了370億。
回望沈南鵬的過往，這位1967年出生於浙江海寧的男人有著三次華麗的轉身。
第一次是由理科生變成商科生。
沈南鵬自小喜歡數學，夢想成為一名數學家。後來因為獲得全國中學生數學競賽一等獎，沈南鵬被保送到上海交通大學應用數學專業就讀。
為了追求自己的夢想，沈南鵬從交大畢業後，赴美國哥倫比亞大學數學系繼續深造。
但在哥大見識真正的天才後，沈南鵬才發現自己並不具備真正的數學天賦。後來在一位教授的指點下，沈南鵬從哥大退學，轉到耶魯大學商學院攻讀MBA。
第二次是由銀行家變成創業者。
沈南鵬畢業後，憑藉自己數學的優勢進入花旗銀行工作，自此便進入了職業發展的快車道。在29歲的時候，他就成為德意志銀行最年輕的董事。
1999年，沈南鵬非常看好風起雲湧的網際網路行業，便辭職和季琦、梁建章、範敏三人創立攜程，後來又創立了如家酒店，打造了兩家上市公司。
第三次是由創業者變成投資人。
2005年，中國網際網路企業掀起了第二輪赴美上市潮，網際網路經濟欣欣向榮。
已經擁有兩次創業經歷的沈南鵬雖然已經實現財富自由，但他內心的激情沒有冷卻，反而愈演愈烈，他想要推動和見證更多偉大企業的誕生。
於是，他便和紅杉資本合作，重倉中國，專注於中國市場的投資機會，才有了今天叱吒風雲的紅杉中國。
沈南鵬是如今創投圈的傳奇，那到底是什麼支撐他獲得今天這樣的成就？他這一路走來又有著怎樣的心路歷程？
處機今天就和大家分享一下沈南鵬在創業、投資、團隊、競爭和學習等方面的思考及感悟。
戰略定力
我們取勝主要靠的不是判斷力，而是整體打法
紅杉資本創始人DonValentine曾說過，投資一半回報來自你選擇的標的，另一半來自投後服務。但他有一點沒提，就是投資基金佈局的重要性。
在我看來，一家投資機構的成功，也可以像一家商業公司一樣，存在一些成功的必然性。
今天你問我紅杉中國主要靠什麼取勝，我的回答是整體打法，而不是判斷力。
在紅杉中國成立的兩年後，我們就有意識地在構建體系，這不是一個突然開竅的事情，而是一個循序漸進的過程。
而產業擴張、階段擴張和幣種擴張，就是紅杉中國這16年來最重要的三個佈局。
2007年，在多數基金都只有TMT（科技、媒體、電信）團隊時，我們就組建了TMT團隊、消費團隊、工業團隊和醫療團隊。
現在，我們更是有了人工智慧和高階製造的投資團隊。
另外，我們從VC到成立成長期基金也比同期的基金更早。紅杉美國從1972年成立到1996年才有了第一個成長期基金，而我們只用了幾年時間。當然，中國的機會是這一時間差別的動因。
所以到了今天，紅杉已經變成一個全站式的投資平臺。我們有種子基金，有風投基金，有成長期投資，有併購投資，一直到一級半、二級市場。
全站式打法給我們帶來了巨大的協同效應。
你在分析一家成長期的公司、一家已經在行業裡面領先的公司時，容易看到它靜態的成功。
但如果你對前沿科技有更多的瞭解，透過種子期的工作，你會發現那個行業有一些新的技術正在醞釀，它可以幫助我們對成熟企業的前景有更好的判斷。
全站式的投資，就是有不同的產品聚焦，同時又能夠協同良好，這樣投資機構就會變得非常強大。
如果再往未來十年看，紅杉成長最大的動力則來源於區域擴張
。今天大家看到印度新經濟有起色了，但這個佈局我們十年前就做了，東南亞是在五六年以前。
當然，如果核心的投資能力沒建立，你就想盲目地擴張，其實是沒有意義的。
而要想具備可持續的投資能力，就意味著在每個關注的領域都要有最精英的團隊，而不是靠個人英雄主義和單個專案的表現，因為沒有人可以永遠保持認知領先。
投資標的
人、市場空間、商業模式、
ESG
很多人問我，你們紅杉到底是怎麼選擇投資標的的？
我說很簡單，就是三點，最近又加了一點，我們16年來從沒改過這個標準。
但具體做起來的時候，你會發現每一點都很難判斷。
首先是對創業者的判斷。
成功偉大的公司背後一定有一個鮮活的優秀創業者的面孔。
當一家公司已經成為行業巨頭的時候，給出判斷很容易。但如何能在早期，比如說在種子期和A輪時，就判斷出他是下一位王興或張一鳴，這永遠是一門藝術，很難拿數字去量化。
如果非要我總結優秀創業者的特質，我認為有這麼幾點：
第一，他們極其專注市場化驅動
。都是先聚焦某一個產品，然後在這個產品裡面做到極致完美。
可能他們到一定規模會延展，但顯然首先是要把一個產品做到極致，然後擁有一個非常市場化的團隊。
第二，他們具備企業家精神
。我認為一個企業家首先要有企業家精神，而創新可以被視為實踐企業家精神的一種工具。
真正卓越的企業往往是另闢蹊徑，創造出一種全新的商業模式和技術模式，打造和定義一個全新的行業。
第三，他們是長期主義的實踐者
。現在融資比10年、15年以前容易得多，有些創業者感覺做一個企業很快可以賣掉或者上市套現，帶來很大的財富上的回報。
這種急功近利的心態，紅杉不敢苟同。
所以投資時要看他做企業的目的是什麼，每個創業者在這一點上，態度還真的不一樣。
第四，他們非常有進取心和企圖心
。你有多大的心，有多大的抱負，就能夠成就一個多大的事業。
第五，他們尊重商業規則
。這是我們投資創業者最基本的底線，不能想著在哪打擦邊球。
同時，他們在某種程度上又重塑了很多行業的規則，這是非常令人欽佩的。
第六，他們具備國際化視野
。儘管有些公司今天還沒有走出國門，生意還在國內市場範圍以內。
但我們認為，今天非常成功的企業家，都是具有國際視野的，他的國際視野幫助他在很多商業決策上，提供了最後的決策判斷。
其次是行業的規模有多大。
成功的企業都非常有“企圖心”，但關鍵是它得在一個“好”的行業裡，只有天空才是它的限制，所以我們應該關注那些具有巨大發展空間的行業。
十幾年以前，我們開始研究中國的電商，那時候就意識到這會是一個超大行業，但有些行業可能我們在早期未必有這個直覺。
因為這些行業從誕生起，就一直在快速演變，所以我們要有一定的想象力和超前思維。
另外就是商業模式。
有些商業模式天然地容易形成競爭壁壘，很快就把一些後來者擋在外面，從而成功獲取更大的市場份額。
但有些則容易同質化，比如依靠價效比的傳統制造業，一個鮮明的特徵就是技術壁壘比較低，你能起量，我也能起量，最後就變成了價格的惡性競爭。
最後就是結合ESG（環境、社會、公司治理）進行評判，也是最新的一點。
有些企業是非常盈利的，但它造成的社會影響是負面的，這樣的企業我們堅決不碰。
在國家倡導經濟高質量發展之際，紅杉也已經開始將ESG納入投資決策。
在評價企業發展的成本、市佔率、營收等傳統的經營指標外，嵌入環境、社會責任、公司治理等新的要素，形成一個更加全面的評價體系。
歸零心態
最好的投資，是下一個投資
“最好的投資，是下一個投資”
，這句話上世紀70年代就在紅杉內部被提了出來。
那個時候我們投資了蘋果、思科、甲骨文，還有後來的谷歌等等，可以說許多“後來”的投資帶來了更多的傳奇。
而過去16年以來，紅杉中國也不甘落後，參與了一些世界級中國企業的發展，比如大疆、SheIn和位元組跳動。
所以“最好的投資，是下一個投資”，不是一句空洞的口號，它的背後說明科技創新和企業家的潛力、創造力是有無限可能的。
建立這種“歸零”的心態非常重要。
我們不會覺得以往的成績會給我們帶來明顯優勢。不管是在市場上去贏得企業家的信任，還是跟企業家建立合作，紅杉跟任何基金都是處於同樣的位置和心態。
投資行業的最大特徵是千變萬化。今天的行業情況跟16年以前我們看到的行業相比，簡直是天翻地覆，競爭也非常激烈，甚至不斷加劇。
所以在這樣的行業中，你如果居功自傲，很快就會被市場淘汰。
我很欣賞張一鳴反覆提到的一個品質：延遲滿足。
歸零心態在本質上也是延遲滿足的一種表現
。在取得任何成績之後，你可以慶祝一下，但是很快就要主動迎接下一個挑戰。
另一方面，歸零心態還體現在坦誠面對自己的失敗。
過去十幾年，我們有過一些失敗的投資，但我們有一個非常重要的工作，就是不斷覆盤，反思失敗。
其實，投資的過程是有一些反人性的東西需要你去克服的。
比如在A輪看走眼的公司，你能不能有勇氣過幾個月再重新找回去？但那個時候可能會碰到冷麵孔，它的估值也可能已經漲很多了，你能不能面對你以前的錯誤？
而在紅杉內部，我們的準則就是勇於承認錯誤，以清零的心態重新瞭解企業。
我們相信，這種勇於面對失敗的心態會讓我們走得更遠。
邱處機簡介：福建龍巖人，本科畢業於國內一所商學院，後在多家網際網路公司就職，現從事創業投資相關工作，長期關注商業牛人。一起向牛人學習，不斷成長，不斷進化。
