在華夏曆史上，金朝是一個勢力強大的俱樂部，自從創業後的10年中，其先後吞併了強悍的契丹以及繁榮的北宋。但接著又有一個問題。擁有一百多萬軍隊的大金國，既然可以滅了遼國和北宋，為什麼一直沒有滅西夏國？西夏國的人口總數大約只有三百萬左右。以女真人馬的戰鬥力，想要吃掉西夏不是太難。那麼，擁有成千上萬虎狼之師的女真為何不能將西夏給幹掉？
首先要考慮一下金國的總體戰略如何了，即使金朝剿除了北宋，然而南宋緊接著又建立了，這就讓他們不得帶領自己的主要力量去對付南宋。何況南宋的皇帝由於和金朝有血海深仇，於是也對他們展開反擊。因此，金國的主要力量是對付南宋。而金朝對於西夏始終是招撫的態度，倘若女真對西夏展開全面的進攻，那麼南邊的宋朝估計會從背後捅刀子。當年的女真酋長完顏亮就制定了這樣一個吞併計劃，將南宋放在了首要位置上。
其次就是為此要付出的成本了，西夏處於荒原地帶，全國上下只有300萬人口，就算將西夏的土地據為己有，也沒有什麼加之。而且在進行大決戰的時候，西夏人馬有一個特點，那就是一次就要出動幾十萬部隊。就算金朝的人馬達到了上百萬，不過卻要駐紮在不少地方，因此無法展開大決戰，畢竟沒有多少人。於是，金朝的酋長認為，對西夏展開進攻得不償失。
而且，李乾順是西夏的一位精明皇帝。在李乾順親政後，不光讓內部形勢穩定下來，何況不再那麼窮兵黷武了，對遼和宋相繼稱臣，避免了對外大賽，提升了內部收入，讓俱樂部的綜合水平得到提高。在金國崛起之際，李乾順及時和金朝合作，他們兩家一起滅掉了遼國，為西夏贏得了和平發展的長期機遇。宋高宗當老大後，曾兩次派使臣與西夏通好，李乾順都沒說什麼，並於1132年宣佈不再用宋朝的東西。
在得知金朝要大舉對西北發動進攻時，李乾順害怕這樣損害到西夏，於是就迅速派人去西夏，聲稱要和宋朝合作。這樣就能看出李乾順有非常靈活的外交政策，可以讓集團的利益和安全得到保障。再者，李乾順在宋金交手的時候藉機開闢疆域，讓西夏的領土得到擴大，這樣西夏的影響力就提高了。再加上前文也說了，金國也因為西夏荒涼的原因沒有對其展開全面的進攻。就算他位於經濟較發達且土地肥沃的河西走廊河套平原又如何？遠遠不如中原那麼富庶，再加上其大多土地都是人煙稀少的荒涼之地，於是造成後勤也有嚴重的問題，就算拿下來也沒多大用處，所以金國自然會將攻勢集中於北宋。
再者，女真避免了腹背受敵。西夏建立自己的俱樂部這麼多年來始終都有自己的體系，當地人民的民族認同感很強，再加上地處荒涼的西北地區，多以遊牧為生，民風彪悍，軍隊也很有戰鬥力。女真為了吞併宋朝也是傾盡全力，如果再次進攻西夏，肯定會處於腹背受敵的地步，如果兩家聯手對自己嚴重不利。而且金國始終都和南宋對峙，也讓金國無力再抽出兵力進攻西夏。自從南宋建立以後，以岳飛、韓世忠等為首的主戰派經常在戰場上屠殺女真人，讓金軍的進攻下降了。而金軍佔領的中原地區到處都有起義軍，金朝為了對付他們也是動用了大量兵力。金朝也是因為處於這種腹背受敵的境界而不再進攻南宋了，不得不對南宋進行時而說和，最多也就和其打打停停，形成了一種長期對抗的局面，金國在這樣的情況下很難對西夏發動戰爭。
而且在吞併遼國以後，金朝對西夏的軍事水平也是有所害怕的，金朝也是想過將西夏吞併的，然而在吞併遼國和北宋的同時也讓自己的實力受到了重創。而且也畏懼西夏和宋朝聯合，於是金朝迅速回防，不然到時候連東北老家都被他人霸佔了。而且耶律大石創辦的西遼也對金朝垂涎三尺，想著早晚有一天讓金朝從這個世界上消失，於是金國不敢動西夏，怕到時候其和南宋、西遼一起聯手對付自己，那麼自己就很難對付。於是金朝對西夏也是恩威並施，也就是防範他們罷了。西夏也明白女真有多麼強的威力，於是就表面上臣服，實際上也在背後和南宋聯手，保全自己的利益。
