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付立春:堅守科創定位 資本改革加速落地

7月30日,中共中央政治局召開會議,分析研究當前經濟形勢,部署下半年經濟工作。其中,資本市場方面要求:“科創板要堅守定位,落實好以資訊披露為核心的註冊制,提高上市公司質量。”

與此前會議相比,本次政治局會議相關的表述略有變化,新增了堅守定位、提高上市公司質量的要求。4月19日召開的中共中央政治局會議上,針對科創板的要求是:“要以關鍵制度創新促進資本市場健康發展,科創板要真正落實以資訊披露為核心的證券發行註冊制。”

在政治局會議中,關於資本市場只提及科創板相關的話,表明了科創板非常高的戰略定位,建設要有長遠的安排,意義很重大。

科創板是包括資訊披露為核心的註冊制、提高上市公司質量在內的資本市場改革的重要突破口。我國資本市場的資訊披露現在已經有所提升,而且註冊制已經在科創板開始試點,資訊披露的位置也提到更高的層次了。落實的關鍵在於完善規則,嚴格執行。

對於堅守科創板定位,其次是事中監管,還有嚴厲的退市制度,這樣能夠保證優質的企業能脫穎而出,有問題的企業能被發現,不合格的企業能退出市場,這樣的基礎制度對於提高上市公司質量來說是最為重要的。

關於上市公司質量,科創板在入口和出口兩端進行了諸多制度創新:

在入口端,科創板設定多元包容的上市條件,允許符合科創板定位、尚未盈利或存在累計未彌補虧損的企業在科創板上市,允許符合要求的特殊股權結構企業和紅籌企業在科創板上市。

在出口端,科創板的退市標準更為嚴格。上市公司觸及四類情形將可能被強制退市,包括重大違法、交易類、財務類、規範類,其中既有定性標準,又有定量標準。

有鑑於此,對於A股市場整體也會類似,一方面提高上市公司的審批效率,另外一方面事中監管主要透過問詢函的方式,公開透明地把上市公司的問題暴露出來,如果出現重大問題,也可能要嚴格執行退市常態化機制。

總之,以科創板為核心的系列改革升級政策可能將加速落實。

(根據新京報的採訪稿整理,僅代表個人觀點)