文|慶文
圖 |網路
編輯|田田
奢侈品電商平臺寺庫的“破產”羅生門總算是告一段落。
此前，申請人柴晨旭以北京寺庫商貿有限公司不能清償到期債務，並且明顯缺乏清償能力為由，向北京市第一中級人民法院申請對其進行破產清算。該訊息被解讀為寺庫被申請破產重整，引發市場關注。
隨後，寺庫方面否認了此訊息，並宣告將保留追責權利。聲明發布一天後，柴晨旭撤回了對寺庫的破產清算申請。
表面上，寺庫逃過了一劫。但實際上，這家公司作為幾乎是國內奢侈品電商的最後一個玩家，2021年以來已經陷入欠薪、供應商維權，消費者投訴的泥潭中。此外，公開資訊顯示2021年寺庫共有7筆相關股權被凍結，總價值約為1。53億元。
截至2022年1月14日收盤，寺庫每股僅為0。36美元，總市值為2543萬美元，與最高峰相比，市值縮水超過97%。
寺庫，何以至此
寺庫的危機不是今天才出現的。
2021年6月，就有寺庫的供應商在投訴平臺上反應，寺庫拖欠貨款超過6個月，電話郵件均不回覆。這些被拖欠貨款的供應商人數近200人，欠款金額少則幾十萬元，多則上千萬元。同時，在脈脈等社交平臺上，多名寺庫員工發帖稱公司已經欠薪好幾個月，從2021年8月以來就沒收到薪水。
根據寺庫公佈的財報資訊，寺庫從2020年開始，就陷入了虧損狀態。2020年寺庫總營收60。2億元，同比下降12%；淨利潤由盈轉虧，淨虧損8741萬元。2021年上半年寺庫營收僅為15。26億元，同比下滑34%，淨虧損3982萬元。
更重要的是，2021年寺庫的使用者開始出現大規模流失。根據2021年半年報，寺庫2021年上半年的活躍客戶數為56。89萬，2020年同期為65。87萬。訂單總數也在大幅下滑，2021年上半年訂單總數為144。01萬，2020年同期為175。10萬。
此外，寺庫的業務規模也在持續收縮。從員工人數來看，2018年時寺庫還有1329名員工，到2020年其總員工數只有848人。
營收的長期低迷，帶來的就是股價的不斷下滑。
2017年，寺庫成功登陸納斯達克交易所。2018年8月，寺庫股價最高達到了15。48美元每股。隨後，2020年寺庫股價一路下跌至個位數，2021年年底甚至低至0。4美元/股，遭到納斯達克的退市警告。
寺庫的失敗是有跡可循。
創立階段，寺庫的主要模式是做二手奢侈品寄賣。但是，由於二手奢侈品無法保證貨品的來源，假貨問題難以杜絕。之後，寺庫又轉型為奢侈品品牌清庫存的電商平臺，但因為難以得到品牌方授權，這一模式也最終沒有走通。
屢屢敗北後，寺庫最後選擇透過第三方供貨商在自己的平臺上售賣奢侈品。但這種模式下，寺庫依然面對如何管理供應商貨源、如何保證奢侈品品類的豐富度、如何提高線上奢侈品購買的體驗等諸多難以逾越的障礙。
同時，奢侈品屬於低頻、高客單價的特殊商品。對於奢侈品的主流消費使用者而言，他們追求的仍是愉悅的購物過程和尊貴的服務，而這恰好是電商模式欠缺的。而找供應商拿貨的寺庫，在利潤表現上與品牌方相比，幾乎是天壤之別。
這也就導致了，這家公司的體量長期難以擴張。加之供應鏈資金緊張和使用者流失的雙重擠壓，寺庫的死亡只是時間問題了。
奢侈品，依然是個好生意
事實上，包括寺庫在內，國內的奢侈品電商基本也都以失敗告終。
2010年前後，諸如第五大道、魅力惠、珍品網、尚品網等一大批奢侈品電商開始出現，平臺數量一度達到幾十家。但是很快，2011年末到2012年初，就有3家奢侈品電商倒閉，尚品網對中、低層員工進行大規模裁員，員工規模從400人縮減至100人。
2020年，成立10餘年的走秀網，也正式宣佈暫停營業。
不過，奢侈品電商的失敗，並不能說明奢侈品本身不是一個好生意。一個例子是，寺庫艱難度過的2021年，是奢侈品公司營收大漲的一年。
根據LV、Dior、Givenchy等奢侈品品牌的母公司LVMH集團釋出的2021年三季報，這家公司在2021年前九個月，賣出了442億歐元的奢侈品，同比增長46%。
愛馬仕公司在2021年上半年實現營收42。35億歐元，按固定匯率換算實現營收同比上漲77%，利潤率達到十年最高點。
旗下擁有Gucci、Saint Laurent和Bottega Veneta等品牌的開雲集團，2021年上半年的總收入為80。5億歐元，同比增長54。1%。
LVMH、愛馬仕、開雲（GUCCI）等七大歐洲奢侈品集團總市值已經超過8500 億美元，向萬億衝鋒。單價最高的愛馬仕，市值已經相當於兩個拼多多。
奢侈品電商與奢侈品品牌冰火兩重天的境遇，已經真實說明了前者幾乎沒有未來。
奢侈品電商依賴的B2C商業模式，相當於奢侈品電商從品牌那裡買了貨，再以自己的名義賣給消費者。這樣的中間商模式帶來的就是貨源的不穩定。據《2019中國奢侈品電商報告》顯示，奢侈品牌在中國的線上渠道非官方商家供貨率為73%，非官方產品出貨率達81%，客戶買到假貨的可能性超過48%。
更重要的是，對於購買奢侈品的消費者來說，線下購物的貴賓級服務體驗也是奢侈品高附加值來源。而這些，都是線上平臺無法給予的。
